Altria Group Inc.

Die ALTRIA GROUP INC. ist einer der weltweit führenden Konsumgüterkonzerne im Bereich des Tabaks.

Rauchbare Tabakprodukte (RT), in diesem Segment stellt das Unternehmen Zigaretten, Zigarren und Pfeifentabak her. Die beiden Tochterunternehmen in diesem Bereich sind Philip Morris USA, welches vor allem Zigaretten herstellt und einen Marktanteil von 50% am amerikanischen Zigarettenmarkt hat und John Middleton, welches vor allem Zigarren und Pfeifentabak herstellt. Beide Unternehmen fokussieren sich auf den Massenmarkt und eher nicht auf Premiumprodukte. Bekannte Marken sind Marlboro oder Black & Mild.

Nicht Rauchbare Tabakprodukte (NRT), in diesem Segment stellt das Tochterunternehmen von Altria, die U.S. Smokeless Tobacco Company, Kautabak her wobei es sich um das schnellst wachsende Tabaksegment in den USA handelt. Die U.S. Smokeless Tobacco Company ist dabei der größte Produzent dieses Produkts. Die beiden wichtigsten Marken sind Copenhagen und Skoal.

Wein, in diesem Segment stellt das Tochterunternehmen Ste. Michelle Wine Estates, Premiumweine her und gehört zu den 10 größten Premium-Weinproduzenten in den USA.

Das Unternehmen ist im Grunde nur in den USA aktiv.

Altria Group Inc.

Die ALTRIA GROUP INC. ist einer der weltweit führenden Konsumgüterkonzerne im Bereich des Tabaks.

Wein, in diesem Segment stellt das Tochterunternehmen Ste. Michelle Wine Estates, Premiumweine her und gehört zu den 10 größten Premium-Weinproduzenten in den USA.

Das Unternehmen ist im Grunde nur in den USA aktiv.

Fazit - 200417

Altria entstand als eine Absplitterung von Philip Morris und war bis 2007 mit einer 88 prozentigen Beteiligung an Kraft Foods noch zu großen Teilen im Nahrungsmittelgeschäft aktiv, wobei sich das Unternehmen seither nur mehr auf das Drogengeschäft mit Tabak und Alkohol fokussiert. Der Hauptgrund für die Splittung von Philip Morris in zwei Unternehmen ist laut eigenen Angaben die Fokussierung von Philip Morris auf die traditionellen und damit nicht den US-amerikanischen Markt.

Damit fokussiert sich Altria so gut wie ausschließlich auf den US-Markt, einen rentablen aber wachstumsmäßig begrenzten Markt.

Genau dieser Faktor spiegelt sich auch in den Zahlen des Unternehmens wieder, wobei das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum der letzten 5 Jahre bei gerade einmal einem Prozent lag und damit der langfristigen Inflation hinterherhinkt.

Wie aber bereits angedeutet, sieht die ganze Geschichte mit Blick auf die Gesamtkapitalrentabilität von 31% oder auch die operativen Margen von 34% schon ganz anders aus, wobei beide Kennzahlen Spitzenwerte darstellen.

Finanziell ist der Konzern sehr stabil aufgestellt, wobei die Zinseinnahmen die Zinsausgaben sogar übersteigen.

Die Preissetzung ist meiner Ansicht nach recht fair, allerdings nicht sonderlich attraktiv, und da auch das Unternehmen an sich aufgrund des begrenzten Wachstums keine hohe Attraktivität für mich aufweist, werde ich mir den Konzern nicht genauer ansehen, dies aber bei einem weiteren Kursrückgang durchaus in Betracht ziehen.