Amdocs Limited ist einer der weltweit führenden Software-Anbieter für Kunden in der Kommunikations-, Unterhaltungs- und Medienindustrie. Dabei liegt der Fokus vor allem auf Kommunikationsunternehmen, wobei die Kunden des Konzernes in diesem Segment von AT&T über die Deutsche Telekom bis hin zu Vodafone reichen.
Der Konzern verkauft seine Software dabei sowohl als On-Premise-Software, also Software, welche einmal gekauft wird, und danach dem Kunden gehört als auch als Software-As-A-Service, also Software, welche vom Kunden sozusagen nur gemietet wird, sodass er laufend für die Software bezahlt, allerdings auch laufend Verbesserungen erhält und mehr Flexibilität hat.
Das Unternehmen ist sowohl in der Entwicklung und Implementierung als auch im Managen von Software aktiv. Dabei bietet der Konzern die verschiedensten Software-Produkte, welche aber alle dem gleichen Zweck und zwar dem des Kunden-Managements dienen.
Dabei reicht die Palette von Software, welche einem hilft Probleme in Telekommunikationsnetzwerken zu erkennen, über Software um Bestellungen sowie Einnahmen zu managen bis hin zu Software, welche es erlaubt große Mengen an Daten (Stichwort: Big Data) zu analysieren um die Kunden so besser zu verstehen.
Eingesetzt wird die Software von Amdocs also sowohl für tagtägliche bzw. standardmäßige Prozesse als auch für das Konzeptionieren neuer Produkte und die Planung des Geschäftes, ausgehend von der Datenanalyse.
Generiert wird der Umsatz vor allem durch das Verkaufen von Software und zum anderen durch dazugehörige Dienstleistungen wie Beratungs- oder Implementierungsleistungen.
Amdocs Limited ist einer der weltweit führenden Software-Anbieter für Kunden in der Kommunikations-, Unterhaltungs- und Medienindustrie. Dabei liegt der Fokus vor allem auf Kommunikationsunternehmen, wobei die Kunden des Konzernes in diesem Segment von AT&T über die Deutsche Telekom bis hin zu Vodafone reichen.
Der Konzern verkauft seine Software dabei sowohl als On-Premise-Software, also Software, welche einmal gekauft wird, und danach dem Kunden gehört als auch als Software-As-A-Service, also Software, welche vom Kunden sozusagen nur gemietet wird, sodass er laufend für die Software bezahlt, allerdings auch laufend Verbesserungen erhält und mehr Flexibilität hat.
Das Unternehmen ist sowohl in der Entwicklung und Implementierung als auch im Managen von Software aktiv. Dabei bietet der Konzern die verschiedensten Software-Produkte, welche aber alle dem gleichen Zweck und zwar dem des Kunden-Managements dienen.
Dabei reicht die Palette von Software, welche einem hilft Probleme in Telekommunikationsnetzwerken zu erkennen, über Software um Bestellungen sowie Einnahmen zu managen bis hin zu Software, welche es erlaubt große Mengen an Daten (Stichwort: Big Data) zu analysieren um die Kunden so besser zu verstehen.
Eingesetzt wird die Software von Amdocs also sowohl für tagtägliche bzw. standardmäßige Prozesse als auch für das Konzeptionieren neuer Produkte und die Planung des Geschäftes, ausgehend von der Datenanalyse.
Generiert wird der Umsatz vor allem durch das Verkaufen von Software und zum anderen durch dazugehörige Dienstleistungen wie Beratungs- oder Implementierungsleistungen.
1982 entschloss sich der 1930 geborene Morris Kahn ausgehend von seinem Unternehmen Golden Pages ein Start-UP zu gründen, vorerst mit dem Sinn Buchungssoftware für Telefonverzeichnis-Unternehmen, wie auch Golden Pages eines war, zu gründen. Das Unternehmen Aurec Information & Directory Systems verzeichnete schnell Erfolge, sodass der Gründer 1987 100% des Start-UPs für knapp 1 Milliarde US-Dollar verkaufte. In den 1990er Jahren begann schließlich die Produktexpansion in neue Bereich, sodass der Konzern 1998 an die Börse ging.
Heute gute 20 Jahre nach dem IPO stellt die, offiziell auf einer Steueroase ansässige, aber eigentlich von den USA aus agierende Amdocs Limited einen der weltweit führenden Software-Konzerne der Telekommunikations- und Medienbranche dar. Entsprechend dieser starken Marktpositionierung und auch der bereits breiten internationalen Diversifikation zu Folge, ist die Amdocs Limited kein Wachstumskonzern, kann allerdings mit einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von guten 4% einen stabilen Anstieg des Umsatzes, welcher auch langfristig über bzw. bei der Inflation liegen wird, aufweisen.
Aus Effizienzsicht ist der Konzern wie zu erwarten recht solide aufgestellt, was sich sowohl an Hand des Returns on Capital von 8% als auch anhand der operativen Marge von etwas mehr als 13% zeigt.
Die Dividendenpolitik halte ich vor diesem Hintergrund für vernünftig, aus Sicht des Wachstums denke ich aber, dass statt einer Gewinnrücklage auch durchaus eine erhöhte Ausschüttung in Frage kommt, weshalb ich eine Erhöhung des Pay-Outs in Richtung der 50% Marke durchaus bejahen würde.
Finanziell stellen sich mir keine Risiken in den Weg, wobei der Konzern sowohl aus Sicht des Eigenkapitals als auch aus Sicht der Zinsausgaben grundsolide aufgestellt ist.
Die aktuelle Preissetzung halte ich vor allem aufgrund des Wachstums für etwas zu hoch und werde mir den Konzern auf dieser Basis nicht weiter ansehen. Aus qualitativen Gesichtspunkten halte ich das Unternehmen allerdings für spannend, konklusiv werde ich mir Amdocs Limited bei einem Preisrückgang durchaus einmal genauer ansehen.