Qualcomm Inc.
Qualcomm ist ein Führer in der Kommerzialisierung und Entwicklung von digitaler Kommunikationstechnologie, sprich den Technologien welche für Smartphones gebraucht werden. Der Konzern verdient sein Geld hauptsächlich durch die unzähligen Patente welche es an Produzenten von mobilen Endgeräten lizensiert sowie den Verkauf von Halbleiterprodukten bzw. integrierten Schaltkreisen.
QCT, in diesem Segment ist das Unternehmen ein führender Entwickler und Anbieter von integrierten Schaltkreisen und System Software, welche unter anderem für die drahtlose Stimm- und Datenkommunikation, Netzwerke, Multimedia-Anwendungen und auch GPS-Produkte benötigt wird. Die integrierten Schaltkreise werden an Produzenten, welche Smartphones, Tablets, Laptops, Router, Infrastruktur-Equipment, Breitband-Equipment und diverse andere Konsumerelektronikgeräte produzieren, verkauft. Die Systemsoftware wird an die gleiche Kundengruppe lizensiert.
QTL, in diesem Segment lizensiert das Unternehmen Rechte an Teilen der eigenen immateriellen Vermögenswerte, welche unter anderem Patente inkludieren, die dazu nötig sind um drahtlose Produkte welche folgende Technologien nutzen zu produzieren: CDMA2000, WCDMA, CDMA TDD und LTE, wobei es sich bei all diesen Dingen um Technologie-Standards für3G Stimm- und Datenkommunikation handelt mit Ausnahme von LTE, einem Standard für 4G mobile Kommunikation.
Das Unternehmen hat ein Lizenzmodell, bei dem es fixe Lizenzgebühren welche je nach Vorliebe ein- oder mehrmals gezahlt werden. Außerdem bekommt das Unternehmen noch prozentuale Gebühren (in der Regel 3-5%) an jedem Produkt, welches eine der Technologien enthält.
QSI, in diesem Segment tätigt das Unternehmen strategische Investments welche darauf fokussiert sind neue Möglichkeiten für die eigenen Technologien zu finden und neue Produkte sowie Dienstleistungen für die Daten- und Stimmkommunikation zu entwickeln. Viele dieser Investments inkludieren den Kauf von Anteilen in Start-UPs, wobei sich das Unternehmen vor allem auf folgende Industrien konzentriert:
Digitale Medien, E-Commerce, Gesundheitspflege und tragbare Endgeräte(Smart Watches oder ähnliches).
Anderes, in diesem Segment entwickelt und verkauft das Unternehmen Produkte und Dienstleistungen an die Regierung, Gesundheitspflegeunternehmen, Datenzentren sowie Mobilnetzbetreiber.
Qualcomm Inc.
Qualcomm ist ein Führer in der Kommerzialisierung und Entwicklung von digitaler Kommunikationstechnologie, sprich den Technologien welche für Smartphones gebraucht werden. Der Konzern verdient sein Geld hauptsächlich durch die unzähligen Patente welche es an Produzenten von mobilen Endgeräten lizensiert sowie den Verkauf von Halbleiterprodukten bzw. integrierten Schaltkreisen.
QCT, in diesem Segment ist das Unternehmen ein führender Entwickler und Anbieter von integrierten Schaltkreisen und System Software, welche unter anderem für die drahtlose Stimm- und Datenkommunikation, Netzwerke, Multimedia-Anwendungen und auch GPS-Produkte benötigt wird. Die integrierten Schaltkreise werden an Produzenten, welche Smartphones, Tablets, Laptops, Router, Infrastruktur-Equipment, Breitband-Equipment und diverse andere Konsumerelektronikgeräte produzieren, verkauft. Die Systemsoftware wird an die gleiche Kundengruppe lizensiert.
QTL, in diesem Segment lizensiert das Unternehmen Rechte an Teilen der eigenen immateriellen Vermögenswerte, welche unter anderem Patente inkludieren, die dazu nötig sind um drahtlose Produkte welche folgende Technologien nutzen zu produzieren: CDMA2000, WCDMA, CDMA TDD und LTE, wobei es sich bei all diesen Dingen um Technologie-Standards für3G Stimm- und Datenkommunikation handelt mit Ausnahme von LTE, einem Standard für 4G mobile Kommunikation.
Das Unternehmen hat ein Lizenzmodell, bei dem es fixe Lizenzgebühren welche je nach Vorliebe ein- oder mehrmals gezahlt werden. Außerdem bekommt das Unternehmen noch prozentuale Gebühren (in der Regel 3-5%) an jedem Produkt, welches eine der Technologien enthält.
QSI, in diesem Segment tätigt das Unternehmen strategische Investments welche darauf fokussiert sind neue Möglichkeiten für die eigenen Technologien zu finden und neue Produkte sowie Dienstleistungen für die Daten- und Stimmkommunikation zu entwickeln. Viele dieser Investments inkludieren den Kauf von Anteilen in Start-UPs, wobei sich das Unternehmen vor allem auf folgende Industrien konzentriert:
Digitale Medien, E-Commerce, Gesundheitspflege und tragbare Endgeräte(Smart Watches oder ähnliches).
Anderes, in diesem Segment entwickelt und verkauft das Unternehmen Produkte und Dienstleistungen an die Regierung, Gesundheitspflegeunternehmen, Datenzentren sowie Mobilnetzbetreiber.
Fazit - 883121
Der Start des heute führenden Anbieters von integrierten Schaltkreisen und Lizenzgeber von verschiedensten mobilen Technologie Standards, war sehr akademisch angehaucht.
So gründete der Professor und MIT Absolvent Irwin M. Jacobs gemeinsam mit dem ehemaligen MIT Studenten Andrew Viterbi und einigen weiteren Mitgründern im Jahre 1985 das Unternehmen Qualcomm welches dazumals einen Satellitenbasierten Lokalisierungs- und Kommunikationsservice für Langstrecken-Fuhrunternehmen sowie integrierte Schaltkreise für digitale Radio-Kommunikation anbot.
Heute ist die Qualcomm Inc. mit diversen Patenten und Technologien enorm stark im Markt für mobile Technologien positioniert und hat einen ordentlichen Burggraben, was man auch in den Margen und der Rentabilität des Unternehmens beobachten kann.
Diese hohen Margen kommen unter anderem durch die hohen Gebühren zu Stande, welche das Unternehmen vor allem in der Vergangenheit als 3G der absolute Industriestandard war verlangen konnte. Die Positionierung des Unternehmens rund um neue Technologien wie 4G ist allerdings schwächer und die Konkurrenz stärker. Dadurch, dass viele der Kunden von Qualcomm die Preise des Unternehmens für zu hoch hielten, und es mit neuen Technologien erstmals wirkliche Konkurrenten zu Qualcomm gab, gab es einige Kunden wie bspw. Apple, welche sich von dem Unternehmen trennten.
Dies zwingt das Unternehmen dazu die Gebühren zu senken und das spiegelt sich in der rückläufigen Umsatzentwicklung seit 2014 wieder. Der Smartphone-Markt wächst also immer noch stark und hat mit einer Bevölkerungs-Penetration von gerade einmal 28% noch viel Potential, allerdings muss einem auch klar sein, dass vor allem in Entwicklungsländern Wachstumschancen liegen und dieses Wachstum ist margentechnik weniger attraktiv.
Aus all diesen Gründen braucht man meines Erachtens keine großen Wachstumshoffnungen in Richtung Qualcomm haben, doch genau diese sind in Kurs auch nicht eingepreist.
Die Preissetzung ist nämlich sehr niedrig und die Dividendenrendite mit Blick auf das geringe Pay-Out-Ratio sehr attraktiv. Meines Erachtens wird der Konzern sein aktuelles Umsatzniveau inflationsbereinigt halten können und damit kann es auch die Ausschüttung der aktuellen Dividende halten bzw. sogar noch Steigerungen dieser vornehmen.
Vor diesem Hintergrund halte ich das Unternehmen trotz der offensichtlichen Schwierigkeiten für eine recht interessante Investmentmöglichkeit und werde mir das Unternehmen genauer ansehen.
