THE GAP, INC. ist eine der größten US-amerikanischen Kleidungs- und Accessoire-Marken bzw. Einzelhändler. Der Konzern gliedert sein Geschäft in vier Segmente und fünf Untermarken auf, welche aus Sicht der Kunden in keiner wirklichen Verbindung stehen:
Die erste Marke ist GAP selbst und diese gliedert sich wiederum in verschiedene Kollektionen, welche unterschiedliche Zielgruppen ansprechen allerdings alle in Geschäften von GAP verkauft werden.
Banana Republic wurde 1983 gegründet und ist heute eine global bekannte Kleidungs- und Accessoire-Marke.
Old Navy, ist eine global bekannte Kleidungs- und Accessoire-Marke welche 2012 den ersten Shop außerhalb der USA aufmachte und zwar in Japan, seitdem hat das Unternehmen seine Expansion fortgesetzt und hat nun schon Geschäfte in China und auf den Philippinen.
Das vierte Segment gliedert sich in folgende zwei Untermarken auf:
Athleta wurde im September 2008 von Gap gekauft und ist die Premium-Fitness- und Lifestylemarke des Konzerns im rasant wachsenden Frauen-Sport-Segment.
Intermix wurde im Dezember 2012 gekauftund bietet die neusten Styles von heiß begehrten aufstrebenden und etablierten Designern. Intermix zielt das Luxuspreissegment an, wobei nur wenige Produkte unter 200 Dollar zu haben sind. Dementsprechend hat das Unternehmen auch relativ wenige Geschäfte welche man allerdings als Luxusboutiquen betrachten muss.
Der Konzern betreibt unter allen Marken bis auf Intermix sowohl eigene Geschäfte zu denen auch Online-Shops gehören als auch Franchise-Geschäfte.
THE GAP, INC. ist eine der größten US-amerikanischen Kleidungs- und Accessoire-Marken bzw. Einzelhändler. Der Konzern gliedert sein Geschäft in vier Segmente und fünf Untermarken auf, welche aus Sicht der Kunden in keiner wirklichen Verbindung stehen:
Die erste Marke ist GAP selbst und diese gliedert sich wiederum in verschiedene Kollektionen, welche unterschiedliche Zielgruppen ansprechen allerdings alle in Geschäften von GAP verkauft werden.
Banana Republic wurde 1983 gegründet und ist heute eine global bekannte Kleidungs- und Accessoire-Marke.
Old Navy, ist eine global bekannte Kleidungs- und Accessoire-Marke welche 2012 den ersten Shop außerhalb der USA aufmachte und zwar in Japan, seitdem hat das Unternehmen seine Expansion fortgesetzt und hat nun schon Geschäfte in China und auf den Philippinen.
Das vierte Segment gliedert sich in folgende zwei Untermarken auf:
Athleta wurde im September 2008 von Gap gekauft und ist die Premium-Fitness- und Lifestylemarke des Konzerns im rasant wachsenden Frauen-Sport-Segment.
Intermix wurde im Dezember 2012 gekauftund bietet die neusten Styles von heiß begehrten aufstrebenden und etablierten Designern. Intermix zielt das Luxuspreissegment an, wobei nur wenige Produkte unter 200 Dollar zu haben sind. Dementsprechend hat das Unternehmen auch relativ wenige Geschäfte welche man allerdings als Luxusboutiquen betrachten muss.
Der Konzern betreibt unter allen Marken bis auf Intermix sowohl eigene Geschäfte zu denen auch Online-Shops gehören als auch Franchise-Geschäfte.
Im Jahre 1969 gründeten Donald und Doris Fisher ein Jeans Geschäft in San Francisco, da sie Probleme hatten passende Jeans zu finden. Das Geschäft, welches mit 63.000 Dollar Startkapital gegründet wurde, expandierte schnell und konnte schon im zweiten Geschäftsjahr einen Umsatz von mehr als 2 Millionen US-Dollar verzeichnen.
Bis ins Jahre 1973 hatte der Konzern bereits 25 Geschäfte in den USA und als er im Jahre 1974 begann nicht nur Produkte von anderen Herstellern sondern auch eigene Jeans zu verkaufen, startete die Unternehmung richtig durch, so dass 1976 der Börsengang folgte.
Seither hat sich die GAP Inc. gut diversifiziert und weiter expandiert und zählt heute mit einem Umsatz von mehr als 15 Milliarden US-Dollar zu den führenden US-amerikanischen Kleidungskonzernen. Entsprechend der Größe wächst der Konzern im Grunde nicht mehr, sondern schrumpft inflationsbereinigt sogar, wobei das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum der letzten 5 Jahre bei knapp 0% lag.
Die Rentabilität ist entsprechend besser, wobei sich die Gesamtkapitalrentabilität von 9% durchaus sehen lassen kann. Auch die Operativen Margen sind mit 8% recht stark und zeigen von einer soliden Marktposition.
Finanziell ist die GAP Inc. auch stabil aufgestellt, wobei ich das Interest Coverage mit Blick auf die mäßige zyklische Anfälligkeit für angemessen halte.
Das Pay-Out-Ratio halte ich mit Blick auf das Wachstum für etwas niedrig, was zwar aufgrund der guten Rentabilität nicht tragisch, aber durchaus ein Faktor mit Ausweitungspotential ist.
Alles in allem denke ich, dass die GAP Inc. aktuell eine recht faire Preissetzung hat, wobei der niedrige Preis hier vor allem dem Wachstum geschuldet ist. Damit ist das Unternehmen für mich aktuell kein Kandidat für eine weitere Analyse, wobei der Konzern aufgrund des fehlenden Wachstums ohnehin nicht sonderlich spannend ist.