Zalando SE
Das Unternehmen ist Europas führende Fashion Plattform. Das Unternehmen bietet seinen Kunden eine One-Stop-Shopping-Erfahrung und bietet dabei eine extensive Selektion von Fashion Produkten an, darunter Schuhe, Gewand und Accessoires. Das Unternehmen bietet kostenlose Lieferung und Retouren an.
Das Angebot des Unternehmens umfasst mehr als 1500 internationale Marken darunter populäre globale Marken, konstant bestehende und respektierte Marken aber auch lokale Marken. Das ganze wird noch durch Eigenmarken von Zalando komplementiert. Die Angebote unterscheiden sich in den 15 europäischen Märkten in denen das Unternehmen aktiv ist teils erheblich um sich so den jeweiligen Bedürfnissen in den verschiedenen Märkten anzupassen.
Das Logistiknetzwerk des Unternehmens basiert auf drei zentralen Logistikzentren in Deutschland, wobei sich ein weiteres in Deutschland und eines in Norditalien aktuell in Planung befinden.
Die Web-Site des Unternehmens hat pro Monat mehr als 138 Millionen Besucher von denen im Jahr 2015 17,9 Millionen zu Käufern konvertierten wobei im Jahre 2015 ganze 60% des Traffics von mobilen Endgeräten kamen.
Die Kunden nutzen die Plattform zum einen zum Entdecken von Kleidung aber auch für regelmäßige Shoppingaktivitäten. So platzieren Kunden im Durchschnitt 3 Bestellungen.
Der durchschnittliche Konsument des Unternehmens ist 25-45 Jahre alt und 75% der Kunden sind weiblich. 67% des Traffics(= Besuchs auf der Seite) kommt mittlerweile von mobilen Endgeräten. Dabei liegt der Teil der Orders welche über mobile Endgeräte eingehen zwar noch unter 50% doch scheint dieseSchranke bei dem aktuellen 80 prozentigen jährlichen Wachstum der App-Downloads bald überwunden zu werden.
Das Unternehmen hat neben dem Hauptshop mit kostenloser Lieferung auch noch die sogenannte Zalando Lounge ein Shoppingclub in welchem Kunden auf der Suche nach günstigen Angeboten aktiv sind wofür diese allerdings auch Versandkosten zahlen.
Unter dem Tochterunternehmen zLabels GmbH designet und produziert das Unternehmen Eigenmarken welche dann über die Plattform Zalando verkauft werden.
Im dritten Quartalsbericht des Jahres 2016 hat das Unternehmen angekündigt, dass das Programm Fulfillment by Zalando (Logistikdienstleistungen von Zalando) den ersten Kunden betreut. Das Unternehmen folgt dem großen Vorbild und Konkurrenten Amazon dessen FBA Programm bzw. Fulfillment by Amazon Programm weltbekannt ist.
Zalando SE
Das Unternehmen ist Europas führende Fashion Plattform. Das Unternehmen bietet seinen Kunden eine One-Stop-Shopping-Erfahrung und bietet dabei eine extensive Selektion von Fashion Produkten an, darunter Schuhe, Gewand und Accessoires. Das Unternehmen bietet kostenlose Lieferung und Retouren an.
Das Angebot des Unternehmens umfasst mehr als 1500 internationale Marken darunter populäre globale Marken, konstant bestehende und respektierte Marken aber auch lokale Marken. Das ganze wird noch durch Eigenmarken von Zalando komplementiert. Die Angebote unterscheiden sich in den 15 europäischen Märkten in denen das Unternehmen aktiv ist teils erheblich um sich so den jeweiligen Bedürfnissen in den verschiedenen Märkten anzupassen.
Das Logistiknetzwerk des Unternehmens basiert auf drei zentralen Logistikzentren in Deutschland, wobei sich ein weiteres in Deutschland und eines in Norditalien aktuell in Planung befinden.
Die Web-Site des Unternehmens hat pro Monat mehr als 138 Millionen Besucher von denen im Jahr 2015 17,9 Millionen zu Käufern konvertierten wobei im Jahre 2015 ganze 60% des Traffics von mobilen Endgeräten kamen
Die Kunden nutzen die Plattform zum einen zum Entdecken von Kleidung aber auch für regelmäßige Shoppingaktivitäten. So platzieren Kunden im Durchschnitt 3 Bestellungen.
Der durchschnittliche Konsument des Unternehmens ist 25-45 Jahre alt und 75% der Kunden sind weiblich. 67% des Traffics(= Besuchs auf der Seite) kommt mittlerweile von mobilen Endgeräten. Dabei liegt der Teil der Orders welche über mobile Endgeräte eingehen zwar noch unter 50% doch scheint dieseSchranke bei dem aktuellen 80 prozentigen jährlichen Wachstum der App-Downloads bald überwunden zu werden.
Das Unternehmen hat neben dem Hauptshop mit kostenloser Lieferung auch noch die sogenannte Zalando Lounge ein Shoppingclub in welchem Kunden auf der Suche nach günstigen Angeboten aktiv sind wofür diese allerdings auch Versandkosten zahlen.
Unter dem Tochterunternehmen zLabels GmbH designet und produziert das Unternehmen Eigenmarken welche dann über die Plattform Zalando verkauft werden.
Im dritten Quartalsbericht des Jahres 2016 hat das Unternehmen angekündigt, dass das Programm Fulfillment by Zalando (Logistikdienstleistungen von Zalando) den ersten Kunden betreut. Das Unternehmen folgt dem großen Vorbild und Konkurrenten Amazon dessen FBA Programm bzw. Fulfillment by Amazon Programm weltbekannt ist.
Fazit - ZAL111
Zalando ist mit einem Umsatz von fast 3 Milliarden einer der größten Online-Shops Europas und hat es im Gegensatz zu Amazon geschafft sich als Marke mit einem ähnlichen Image wie Gerry Weber oder Inditex zu etablieren - und das Online.
Das Unternehmen hat eine enorm recht niedrige Kapitalrentabilität, was aber vor dem Hintergrund dass es sich in Wirklichkeit um ein Start UP handelt irrelevant ist / gleiches gilt für die Margen. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren enorm starkes Marketing gemacht und so seine Marke sehr gut aufgebaut.
Deshalb finde ich es sinnvoller sich eher die Konkurrenz anzuschauen um die aktuelle Preissetzung einschätzen zu können. Dabei genügt der Blick auf Amazon ein Unternehmen welches in seiner ganzen Historie fast ausschließlich auf KGVs von über 100 notierte.
Natürlich ist das Unternehmen nur im Kleidungsbereich aktiv und hat daher nicht dieses Wachstumspotential allerdings bestehen vor allem international noch viele Expansionsmöglichkeiten und außerdem wird immer mehr des Umsatzes im Kleidungssegment wie auch in den meisten anderen Bereichen in den E-Commerce Bereich umfließen und hier sind viele der traditionellen Kleidungshandelsunternehmen nicht gerade stark positioniert.
Das Unternehmen hat in den letzten Jahren sehr attraktiv gewirtschaftet und vor diesem Hintergrund werde ich eine weitere Analyse in Betracht ziehen – auch wenn sich mein Investment selbst bei Erkennung einer Unterbewertung eher im kleineren Bereich handeln wird, da der Großteildes Unternehmenswertes auf der Story und nicht auf den aktuellen Zahlen basiert, wodurch das Risiko natürlich massiv erhöht ist.
