Die Foot Locker, Inc. ist ein global agierender Einzelhändler von sportlichen Schuhen und Kleidung, welcher Stand Januar 2017, 3363 vor allem in Kaufhäusern und Einkaufsstraßen basierte Geschäfte in Kanada, Europa, den USA, Australien und Neuseeland betreibt.
Die Wertschöpfung des Unternehmens liegt dabei nicht etwa in der Produktion von Eigenmarken und dem Verkauf dieser, sondern wirklich im Kerngeschäft des Einzelhändlers, welcher ein Sortiment an bekannten Marken und Produkten zusammenstellt um den Kunden so eine einzigartige Auswahl zu bieten.
Das Unternehmen selbst gliedert sein Geschäft in folgende zwei Divisionen:
Sportliche Geschäften (SG), in diesem Segment betreibt das Unternehmen seine gut 3400 Geschäfte rund um die Welt und das unter den verschiedensten Marken reichend von der Haupt- und Ursprungsmarke Foot Locker über die Marke Champs Sports bis hin zu den Marken Runners Point und Sidestep.
Direkt-zum-Kunden (DZK), in dieser Division betreibt das Unternehmen Online-Shops, Applikationen für mobile Endgeräte sowie Kataloge unter verschiedenen Marken wie Foot Locker oder Eastbay, durch welche die Produkte an den Endkunden gebracht werden.
Der Großteil der Geschäfte wird vom Unternehmen selbst betrieben, wobei insgesamt nur 74 der 3363 Geschäfte unter einem Franchise-System betrieben werden.
Die Foot Locker, Inc. ist ein global agierender Einzelhändler von sportlichen Schuhen und Kleidung, welcher Stand Januar 2017, 3363 vor allem in Kaufhäusern und Einkaufsstraßen basierte Geschäfte in Kanada, Europa, den USA, Australien und Neuseeland betreibt.
Die Wertschöpfung des Unternehmens liegt dabei nicht etwa in der Produktion von Eigenmarken und dem Verkauf dieser, sondern wirklich im Kerngeschäft des Einzelhändlers, welcher ein Sortiment an bekannten Marken und Produkten zusammenstellt um den Kunden so eine einzigartige Auswahl zu bieten.
Das Unternehmen selbst gliedert sein Geschäft in folgende zwei Divisionen:
Sportliche Geschäften (SG), in diesem Segment betreibt das Unternehmen seine gut 3400 Geschäfte rund um die Welt und das unter den verschiedensten Marken reichend von der Haupt- und Ursprungsmarke Foot Locker über die Marke Champs Sports bis hin zu den Marken Runners Point und Sidestep.
Direkt-zum-Kunden (DZK), in dieser Division betreibt das Unternehmen Online-Shops, Applikationen für mobile Endgeräte sowie Kataloge unter verschiedenen Marken wie Foot Locker oder Eastbay, durch welche die Produkte an den Endkunden gebracht werden.
Der Großteil der Geschäfte wird vom Unternehmen selbst betrieben, wobei insgesamt nur 74 der 3363 Geschäfte unter einem Franchise-System betrieben werden.
Der Grundstein der Foot Locker, Inc. geht auf das Jahr 1878 und die Einzelhandelskette F.W. Woolworth zurück, welche lang Zeit die führende Einzelhandelsgruppe der USA war. Während das Unternehmen in den 1980er und 1990er Jahren aber immer weiter schrumpfte und vor allem mit Wal-Mart als großem Konkurrenten zu kämpfen hatte, entwickelte sich die kleine Tochtermarke Foot Locker sehr stark, nach der das Unternehmen 2001 schließlich auch umbenannt wurde.
Die starke Entwicklung der Foot Locker Marke setzte sich seither fort, wobei das Unternehmen heute mit gut 16,000 Voll- und 34,000 Teilzeitmitarbeitern, welche im letzten Jahr einen Umsatz von fast 7.8 Milliarden US-Dollar erwirtschafteten, zu den mit Abstand führenden Einzelhändlern im Markt für sportliche Marken-Schuhe und Kleidung gehört.
Entsprechend der Größe lässt das Wachstum allerdings schon nach, wobei das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum der letzten 5 Jahre mit 5.9% und fallender Tendenz auf eine mittel- bis langfristige reale Stagnation hinausläuft.
Besser sieht es da schon aus Sicht der Rentabilität aus, wobei der ROC von 17% einen aktuellen Spitzenwert darstellt und von rentablen Investitionen zeugt.
Die Effizienz/Preissetzungsmacht/ der Burgraben des Unternehmens kann sich ebenso mit einer operativen Marge von fast 13% für einen Händler durchaus sehen lassen.
Vor dem Hintergrund dieser Zahlen sehe ich in der aktuellen Ausschüttungspolitik keinen negativen Punkt, aus Sicht des Wachstums halte ich eine Erhöhung der Ausschüttung in Richtung der 50-75% Marke allerdings für durchaus sinnvoll.
Finanziell habe ich bei dem Unternehmen keine Sorgen, welches selbst trotz der durchaus gegebenen zyklischen Anfälligkeit, in keine finanziellen Probleme rutschen sollte, was sowohl am Interest Coverage als auch der Eigenkapitalquote zu sehen ist.
Die Preissetzung halte ich aktuell, trotz des geringen Wachstums für sehr niedrig und werde mir das Unternehmen deshalb in nächster Zeit einmal genauer ansehen.