Gartner Inc.
Die Gartner Inc. ist einer der weltweit führenden IT-Dienstleister und ist dabei sowohl im Bereich der Beratung als auch in der Forschung aktiv. Das Unternehmen ist dabei ausschließlich im B2B Bereich aktiv und bedient die verschiedensten Konzerne sowie auch staatliche Organisationen und andere Institutionen.
Das Unternehmen bedient dabei 10796 verschiedene Unternehmen, wobei es immer darum geht das Thema IT individuell zu erforschen, analysieren und zu interpretieren. Dabei agiert der Konzern in drei Segmenten:
Forschung, in diesem Segment bietet das Unternehmen forschungsbasierte Daten zu Themen wie Marketing, IT-Systemen und Lieferketten. Die Kunden des Unternehmens nützen diese Ergebnisse und Einsichten schließlich für ihr Geschäft und können somit bspw. die Effizienz im IT-System oder der Lieferkette zu verbessern bzw. effektiveres Marketing betreiben.
Beratung, in diesem Segment bietet das Unternehmen den Kunden spezifische Beratung reichend von der spezifischen Analyse der IST-Situation bis hin zu Beratung in Hinblick auf eine Verbesserung der Situation.
Events, in diesem Segment veranstaltet das Unternehmen verschiedenste Events, wie Seminare oder Konferenzen zu den verschiedenen IT-Themen, welches der Konzern auch in seiner Forschung und Beratung behandelt. Diese Events arbeiten eng mit dem Forschungsbereich zusammen, da dort die neusten Forschungsergebnisse aufbereitet werden, und bieten für die Kunden auch Mehrwert in der Form, dass sie sich mit anderen Unternehmen und Experten austauschen können.
Gartner Inc.
Die Gartner Inc. ist einer der weltweit führenden IT-Dienstleister und ist dabei sowohl im Bereich der Beratung als auch in der Forschung aktiv. Das Unternehmen ist dabei ausschließlich im B2B Bereich aktiv und bedient die verschiedensten Konzerne sowie auch staatliche Organisationen und andere Institutionen.
Das Unternehmen bedient dabei 10796 verschiedene Unternehmen, wobei es immer darum geht das Thema IT individuell zu erforschen, analysieren und zu interpretieren. Dabei agiert der Konzern in drei Segmenten:
Forschung, in diesem Segment bietet das Unternehmen forschungsbasierte Daten zu Themen wie Marketing, IT-Systemen und Lieferketten. Die Kunden des Unternehmens nützen diese Ergebnisse und Einsichten schließlich für ihr Geschäft und können somit bspw. die Effizienz im IT-System oder der Lieferkette zu verbessern bzw. effektiveres Marketing betreiben.
Beratung, in diesem Segment bietet das Unternehmen den Kunden spezifische Beratung reichend von der spezifischen Analyse der IST-Situation bis hin zu Beratung in Hinblick auf eine Verbesserung der Situation.
Events, in diesem Segment veranstaltet das Unternehmen verschiedenste Events, wie Seminare oder Konferenzen zu den verschiedenen IT-Themen, welches der Konzern auch in seiner Forschung und Beratung behandelt. Diese Events arbeiten eng mit dem Forschungsbereich zusammen, da dort die neusten Forschungsergebnisse aufbereitet werden, und bieten für die Kunden auch Mehrwert in der Form, dass sie sich mit anderen Unternehmen und Experten austauschen können.
Fazit - 887957
1979 gründete der damals 44-Jährige Gideon Gartner die Gartner Group – eines der ersten IT-Beratungsunternehmen der Geschichte. Das Unternehmen wuchs stark, woraufhin 1986 der Börsengang folgte. Doch nach guten zwei Jahren an der Börse, wurde der Konzern vollständig von einer Londoner Werbeagentur zu einem Preis von ca. 80 Millionen US-Dollar akquiriert.
Diese verkaufte die Gartner Group 1990 an einige Manager, welche mit dem Unternehmen drei Jahre später also 1993 an die Börse gingen. Seither ist die Gartner Inc. an der Börse und konnte in dieser Zeit auch stark expandieren – sodass der Konzern aktuell um die 8813 Mitarbeiter in mehr als 90 Ländern beschäftigt und das bei einem Umsatz von gut 2.4 Milliarden.
Trotz der Größe und des Alters weist die Gartner Inc. recht starke Wachstumszahlen auf, so lag das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum der letzten 5 Jahre bei soliden 11%. Mit Blick auf das Wachstum bin ich dabei auch zukünftig optimistisch, da mit steigender Komplexität des technischen und digitalen Umfeldes auch der Bedarf nach Beratungsunternehmen steigt.
Wichtig ist hier zu wissen, dass die Gartner Inc. sehr gerne auf Akquisitionen zurückgreift. So wurde beispielsweise 2017 die CEB Inc. für ca. 2.6 Milliarden gekauft. Diese Akquisition ist nicht wahnsinnig teuer, zieht man in Betracht, dass CEB 2015 einen Umsatz von 932 Millionen bei recht guten Wachstumszahlen erzielte – ist aber sicher auch kein Schnäppchen. Genauso bewerte ich auch die historische Akquisitionspolitik des Unternehmens, welche zwar nicht wahnsinnig wertzerstörerisch ist, aber auch keine wirklich tollen Schnäppchen inkludiert, weshalb ich diesen Faktor als neutral ansehe.
Finanziell ist der Konzern recht stabil aufgestellt, wobei sowohl die Gesamtkapitalrentabilität von 8% als auch die operative Marge von 12% sehr solide Werte darstellen. Finanziell ist das Unternehmen dabei auch recht stabil aufgestellt, wobei das Eigenkapital aufgrund von Sondereffekten verzerrt ist, weshalb man weder der Eigenkapitalquote noch dem KBV zu viel Beachtung schenken sollte.
Die aktuelle Preissetzung zieht die Akquisition noch nicht in Betracht, weshalb die reale Preissetzung bei einem KGV um 25 und einem EV/EBIT von 20 liegt. Tatsächlich halte ich selbige Preissetzung für recht fair, betrachte sie allerdings nicht als attraktiv genug um mir den Konzern genauer anzusehen. Sollte es aber zu einem Preisrückgang kommen, so ist die Gartner Inc. durchaus ein Kandidat für eine weitere Analyse.
