Das Unternehmen ist einer der führenden Anbieter von einer Cloud-basierten Daten-Analyse-Plattform für die Gesundheitsindustrie.
Bedient werden dabei Kunden reichend von Pharmakonzernen über Krankenhäuser und Arztpraxen bis hin zu Herstellern von medizinischen Geräten.
Das Motto des Unternehmens und damit auch die Hauptwertschöpfung aus Sicht der Kunden ist es Daten in Information zu verwandeln und Informationen in Aktionen.
Die Plattform des Unternehmens, welche unter dem Namen Inovalon One betrieben wird, bietet dabei verschiedenste Möglichkeiten reichend von der Integrierung und Validierung großer Datenmengen über deren Verarbeitung und prädiktive Analyse bis hin zur Visualisierung dieser Daten und der Erstellung von praktisch umsetzbaren Reports.
Die Cloud selbst läuft dabei auf einer Mischung von eigenen Rechenzentren sowie Rechenzentren von Dienstleistern wie Amazon, Microsoft oder Google, wobei letztere vor allem für die Spitzen in der Nachfrage zuständig sind.
Bedient werden dabei 500 Organisationen im Gesundheitsbereiche, wobei das Datenfundament Daten von mehr als 900,000 Ärzten, 240 Millionen Patienten und 37 Milliarden Eingriffen umfasst.
Dabei sind die Anzahl an registrierten Patienten (RP) sowie die Anzahl an Eingriffen (AaE), welche auf der Plattform verzeichnet wurden zwei Schlüssel-Metriken für die (interne) Analyse der Performance des Unternehmens.
Die Daten reichen dabei von demografischen Patienten-Aufzeichnungen, über Daten der Chirurgie-Effizienz bis hin zu Diagnostizierungs-Daten für die verschiedensten Krankheiten.
Der Umsatz wird durch die Subskriptionszahlungen der Kunden der Plattform sowie durch dazugehörige Dienstleistungen wie bspw. Beratungsleistungen dahingehend wie die Plattform bestmöglich zu nützen ist generiert. Dabei sorgen die Subskriptionszahlungen durch das Cloud-basierte Modell für sehr stetige Umsätze ohne hohen Kapitalaufwand.
Dabei hat der Markt für Software im Gesundheitsbereiche laut der Marktforschung der Gartner Inc. aktuell (2018) ein Umsatzpotential von 142 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 84 Milliarden 2014.
Das Unternehmen ist einer der führenden Anbieter von einer Cloud-basierten Daten-Analyse-Plattform für die Gesundheitsindustrie.
Bedient werden dabei Kunden reichend von Pharmakonzernen über Krankenhäuser und Arztpraxen bis hin zu Herstellern von medizinischen Geräten.
Das Motto des Unternehmens und damit auch die Hauptwertschöpfung aus Sicht der Kunden ist es Daten in Information zu verwandeln und Informationen in Aktionen.
Die Plattform des Unternehmens, welche unter dem Namen Inovalon One betrieben wird, bietet dabei verschiedenste Möglichkeiten reichend von der Integrierung und Validierung großer Datenmengen über deren Verarbeitung und prädiktive Analyse bis hin zur Visualisierung dieser Daten und der Erstellung von praktisch umsetzbaren Reports.
Die Cloud selbst läuft dabei auf einer Mischung von eigenen Rechenzentren sowie Rechenzentren von Dienstleistern wie Amazon, Microsoft oder Google, wobei letztere vor allem für die Spitzen in der Nachfrage zuständig sind.
Bedient werden dabei 500 Organisationen im Gesundheitsbereiche, wobei das Datenfundament Daten von mehr als 900,000 Ärzten, 240 Millionen Patienten und 37 Milliarden Eingriffen umfasst.
Dabei sind die Anzahl an registrierten Patienten (RP) sowie die Anzahl an Eingriffen (AaE), welche auf der Plattform verzeichnet wurden zwei Schlüssel-Metriken für die (interne) Analyse der Performance des Unternehmens.
Die Daten reichen dabei von demografischen Patienten-Aufzeichnungen, über Daten der Chirurgie-Effizienz bis hin zu Diagnostizierungs-Daten für die verschiedensten Krankheiten.
Der Umsatz wird durch die Subskriptionszahlungen der Kunden der Plattform sowie durch dazugehörige Dienstleistungen wie bspw. Beratungsleistungen dahingehend wie die Plattform bestmöglich zu nützen ist generiert. Dabei sorgen die Subskriptionszahlungen durch das Cloud-basierte Modell für sehr stetige Umsätze ohne hohen Kapitalaufwand.
Dabei hat der Markt für Software im Gesundheitsbereiche laut der Marktforschung der Gartner Inc. aktuell (2018) ein Umsatzpotential von 142 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 84 Milliarden 2014.
1998 gründete der damals 28 Jährige Biologe und Arzt ein Unternehmen mit der Vision die Datenverarbeitung der Gesundheitsbranche zu revolutionieren. Die Idee des Jungunternehmers kam an, sodass der Konzern bereits 2008 mehr als 1900 Mitarbeiter hatte, 2014 an die Börse ging und sich seither zu einem der führenden Unternehmen in der Datenverarbeitung im Gesundheitsbereich entwickelt hat.
Dabei beschäftigt das Unternehmen, welches sich Großteils noch immer in den Händen des Gründers befindet, der gut 35% der Unternehmensanteile hält und 61% der Stimmrechte besitzt, Stand Dezember 2017 2480 Mitarbeiter, welche im letzten Jahre einen Umsatz von fast 450 Millionen US-Dollar erwirtschafteten.
Anm.: Das Unternehmen gliedert seine Aktien in zwei Klassen auf, wobei die A Klasse an der Börse gehandelt wird und jeweils das Recht auf eine Stimme bei der Hauptversammlung verbrieft, während die B Klasse nur von Insidern gehalten wird und das Recht von zehn Stimmen pro Aktie verbrieft.
Während man von einem Konzern im Bereich des Cloud-Computings mit dem Stichwort Big Data eigentlich sehr starke Wachstumsraten erwarten würde, so lag das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum der letzten 5 Jahre bei gerade einmal 12% und das mit einer stark sinkenden Tendenz mit einem Wachstum von -2.21% von 2015 auf 2016 und nur 5.09% von 2016 auf 2017.
Grundsätzlich wäre dieser Faktor natürlich akzeptabel, allerdings spiegeln alle anderen Kennzahlen eher einen jungen Konzern mit starkem Wachstum. So weist das Unternehmen eine sehr geringe Investitionseffizienz mit einer Gesamtkapitalrentabilität von nur 3% auf. Auch die operative Effizienz lässt dabei mit 7.5% für einen Cloud-Software Konzern durchaus zu wünschen übrig.
Positiv zu betrachten ist hingegen die finanzielle Stabilität, wobei ich hier weder aus Sicht des Interest Coverage mit 42.5 noch aus Sicht der Eigenkapitalquote mit fast 65% irgendwelche Risiken sehe, vor allem auch, da sich das Geschäft grundsätzlich durch eine zyklisch geringe Anfälligkeit auszeichnet.
Das aktuell keine Dividende ausgeschüttet wird kann ich weder vor dem Hintergrund des Wachstums noch aus Sicht der Rentabilität nachvollziehen und würde mir hier im Optimalfall eine Dividende in Richtung der 75 – 100 Prozentmarke erwarte.
Alles in allem ist die Preissetzung mit Blick auf all diese Zahlen zu hoch, wobei ich mir das Unternehmen auch bei einem Preisrückgang nicht genauer ansehen werde, da ich die fundamentale Lage einfach für zu schwach erachte.