Wienerberger AG
Das österreichische Unternehmen Wienerberger ist einer der größten Anbieter von Beton- und Ton Produkten reichend von Dachziegeln über Tonröhren bis hin zu Straßenbelegen.
Das Unternehmen gliedert sein Angebot in 6 Kategorien auf:
Clay Blocks oder auch Hintermauerziegel werden vor allem für Wärmedämmende Außenwände oder Zwischenwände mit hohem Schallschutzbedürfnisse benötigt, sind also sehr stabil und Schall sowie Wärmedämmend. Es geht also um Ziegel welche für Mauern mit hohen Anforderungen verwendet werden.
Das Unternehmen ist mit den beiden Marken Porotherm und Poroton die weltweite Nummer eins im Geschäft mit Hintermauerziegeln
Facing Bricks oder auch Vormauerziegel werden vor allem in den Fällen eingesetzt, in denen die Ziegel auch nach außen sichtbar sind, haben also sowohl ästhetische als auch funktionelle Anforderungen. Wobei diese Ziegel natürlich nicht den Funktionsumfang der Hinter Mauerziegel haben. Diese Ziegel könnte man vereinfacht gesagt auch Fassadenziegel bezeichnen.
Mit den europäischen Marken Terca und Argeton sowie den nordamerikanischen Vertretern General Shale und Arriscraft ist das Unternehmen die Nummer eins in Europa und hält den zweiten Platz in den USA.
Roof Tiles oder auch Dachziegel werden sowohl bei steilen als auch flachen Dächern mit leichter Neigung eingesetzt. Diese Ziegel produziert das Unternehmen in verschiedensten Formen und Farben wobei sie vor allem bei Einfamilienhäusern eingesetzt werden, da Mehrfamilienhäuser oft eher flachere Dächer haben.
Die Großbritannische Marke Sandtoft, die westeuropäische Marke Koramic sowie die osteuropäische Marke Tondach machen das Unternehmen zur Nummer eins in Europa, wenn es um Dachziegel geht.
Plastic Pipes bzw. Kunststoffrohre, in dieser Produktkategorie produziert das Unternehmen Rohre, Rohrsysteme und Formstücke aus Kunststoffen. Diese Produkte werden sowohl im industriellen als auch privaten Bereich eingesetzt und haben verschiedenste Use-Cases wie bspw. bei der Gebäudeinstallation, Frischwasserversorgung, Bewässerung, dem Abwasser- und Regenwassermanagement, Energieversorgung oder auch dem Datentransfer.
In diesem wahnsinnig großen Markt ist der Konzern mit der Marke Pipelife vertreten welche ein Sortiment von insgesamt mehr als 10.000 Produkten hat. Die Produkte dieser Marke werden aktuell vor allem für die Abwasser- und Regenwasserentsorgung, die Sanitär- und Heiztechnik sowie die Trink- Energie und Gaswasserversorgung verwendet. Das Unternehmen ist aktuell der einzige Produzent von fertigen Rohren mit Längen von bis zu 550 Meter.
Die Marke Pipelife zählt zu den Marktführern in Europa.
Ceramic Pipes bzw. keramische Rohre werden von dem Unternehmen vor allem für Kanalisationssysteme hergestellt, da sie durch ihre Wartungsfreundlichkeit und Stabilität die perfekten Voraussetzungen für dieses Einsatzgebiet haben. In anderen Bereichen werden eher die Kunststoffrohre verwendet, welche bei Weitem flexibler sind.
Diese Produktkategorie wird von der Marke Steinzeug Keramo behandelt, welche die Nummer eins in Europa in dieser Kategorie ist.
Concrete Pavers auch Flächenbefestigungen aus Beton genannt, sind im Bodenbelege aus Beton welche hauptsächlich für den Outdoor-Bereich geeignet und auf den meisten Plätzen in europäischen Städten zu finden sind.
Mit der Semmelrock-Marke ist der Konzern der Marktführer bei Beton-Flächenbefestigungen in Zentral- und Osteuropa. Auch ist das Unternehmen mit der Marke Penter im Markt der Ton-Flächenbefestigungen vertreten, welche vor allem in Deutschland, Großbritannien, den Niederlanden sowie Belgien verkauft und genutzt werden.
Das Unternehmen gliedert sein Angebot nun auf drei Segmente auf:
Das CBM Europa Segment, welcher das gesamte Ziegelgeschäft in Europa umfasst.
Das PP Europa Segment, welches aus dem Röhrengeschäft und dem Geschäft für Flächenbefestigungen in Europa besteht.
Das Nordamerika Segment, welches die gesamten Aktivitäten in Nordamerika umfasst.
Wienerberger AG
Das österreichische Unternehmen Wienerberger ist einer der größten Anbieter von Beton- und Ton Produkten reichend von Dachziegeln über Tonröhren bis hin zu Straßenbelegen.
Das Unternehmen gliedert sein Angebot in 6 Kategorien auf:
Clay Blocks oder auch Hintermauerziegel werden vor allem für Wärmedämmende Außenwände oder Zwischenwände mit hohem Schallschutzbedürfnisse benötigt, sind also sehr stabil und Schall sowie Wärmedämmend. Es geht also um Ziegel welche für Mauern mit hohen Anforderungen verwendet werden.
Das Unternehmen ist mit den beiden Marken Porotherm und Poroton die weltweite Nummer eins im Geschäft mit Hintermauerziegeln
Facing Bricks oder auch Vormauerziegel werden vor allem in den Fällen eingesetzt, in denen die Ziegel auch nach außen sichtbar sind, haben also sowohl ästhetische als auch funktionelle Anforderungen. Wobei diese Ziegel natürlich nicht den Funktionsumfang der Hinter Mauerziegel haben. Diese Ziegel könnte man vereinfacht gesagt auch Fassadenziegel bezeichnen.
Mit den europäischen Marken Terca und Argeton sowie den nordamerikanischen Vertretern General Shale und Arriscraft ist das Unternehmen die Nummer eins in Europa und hält den zweiten Platz in den USA.
Roof Tiles oder auch Dachziegel werden sowohl bei steilen als auch flachen Dächern mit leichter Neigung eingesetzt. Diese Ziegel produziert das Unternehmen in verschiedensten Formen und Farben wobei sie vor allem bei Einfamilienhäusern eingesetzt werden, da Mehrfamilienhäuser oft eher flachere Dächer haben.
Die Großbritannische Marke Sandtoft, die westeuropäische Marke Koramic sowie die osteuropäische Marke Tondach machen das Unternehmen zur Nummer eins in Europa, wenn es um Dachziegel geht.
Plastic Pipes bzw. Kunststoffrohre, in dieser Produktkategorie produziert das Unternehmen Rohre, Rohrsysteme und Formstücke aus Kunststoffen. Diese Produkte werden sowohl im industriellen als auch privaten Bereich eingesetzt und haben verschiedenste Use-Cases wie bspw. bei der Gebäudeinstallation, Frischwasserversorgung, Bewässerung, dem Abwasser- und Regenwassermanagement, Energieversorgung oder auch dem Datentransfer.
In diesem wahnsinnig großen Markt ist der Konzern mit der Marke Pipelife vertreten welche ein Sortiment von insgesamt mehr als 10.000 Produkten hat. Die Produkte dieser Marke werden aktuell vor allem für die Abwasser- und Regenwasserentsorgung, die Sanitär- und Heiztechnik sowie die Trink- Energie und Gaswasserversorgung verwendet. Das Unternehmen ist aktuell der einzige Produzent von fertigen Rohren mit Längen von bis zu 550 Meter.
Die Marke Pipelife zählt zu den Marktführern in Europa.
Ceramic Pipes bzw. keramische Rohre werden von dem Unternehmen vor allem für Kanalisationssysteme hergestellt, da sie durch ihre Wartungsfreundlichkeit und Stabilität die perfekten Voraussetzungen für dieses Einsatzgebiet haben. In anderen Bereichen werden eher die Kunststoffrohre verwendet, welche bei Weitem flexibler sind.
Diese Produktkategorie wird von der Marke Steinzeug Keramo behandelt, welche die Nummer eins in Europa in dieser Kategorie ist.
Concrete Pavers auch Flächenbefestigungen aus Beton genannt, sind im Bodenbelege aus Beton welche hauptsächlich für den Outdoor-Bereich geeignet und auf den meisten Plätzen in europäischen Städten zu finden sind.
Mit der Semmelrock-Marke ist der Konzern der Marktführer bei Beton-Flächenbefestigungen in Zentral- und Osteuropa. Auch ist das Unternehmen mit der Marke Penter im Markt der Ton-Flächenbefestigungen vertreten, welche vor allem in Deutschland, Großbritannien, den Niederlanden sowie Belgien verkauft und genutzt werden.
Das Unternehmen gliedert sein Angebot nun auf drei Segmente auf:
Das CBM Europa Segment, welcher das gesamte Ziegelgeschäft in Europa umfasst.
Das PP Europa Segment, welches aus dem Röhrengeschäft und dem Geschäft für Flächenbefestigungen in Europa besteht.
Das Nordamerika Segment, welches die gesamten Aktivitäten in Nordamerika umfasst.
Fazit - 852894
Die Wienerberger AG ist einer der größten österreichischen Konzerne und einer der führenden Anbieter von Baumaterialien wie Ziegeln oder Rohren. Der Konzern, dessen Geschäft vor allem auf Ziegeln basiert ist sowohl in Nordamerika als auch Europa aktiv, wobei die Positionierung in Europa klar stärker ist.
Diese noch recht niedrige Diversifizierung bietet zwar zum einen Wachstumsmöglichkeiten, der Fakt, dass sich das Unternehmen allerdings in Märkten wie Asien oder Afrika noch gar nicht positioniert hat zeugt allerdings von einer global nicht sehr offenen Strategie und da sich anderer große Anbieter in Märkten wie Asien schon gut positioniert haben, erwarte ich mir von dieser Wachstumsopportunität nicht zu viel.
Der Konzern wies in den letzten Jahren ein akzeptables Umsatzwachstum von durchschnittlich 6% auf, wobei vor allem das Segment in Nordamerika der größte Wachstumstreiber war. Auch alle anderen Segmente also das Ziegel-Geschäft in Europa und das Röhrengeschäft in Europa expandierten seit 2011, wobei allerdings keines der Segmente (bis auf das Nordamerikasegment) seinen Umsatz in jedem Jahr steigern konnte und immer mindestens ein Jahr mit negativenWachstums verzeichnen musste.
Wienerberger ist also schon einmal kein Wachstumskonzern, doch leider wirtschaftet das Unternehmen mit einer Operativen Marge von 6% und einer Kapitalrentabilität von nur 3% auch nicht gerade sehr effizient, wobei ich das Pay-Out-Ratio von 40% auch für weitaus zu hoch halte.
Mit Hinblick auf die teilweise recht volatilen Umsätze und die Natur des Bargeschäftes geht es mir auch mit dem Interest Coverage von 5.5 nicht gerade gut, wobei ich die Verschuldung für zu hoch halte.
Alles in allem halte ich die Wienerberger AG, welche übrigens sowohl in den Jahren 2012, 2013 und 2014 einen Verlust verzeichnen musste, für nicht gerade attraktiv und werde mir das Unternehmen weder bei der aktuellen Preissetzung noch bei einer viel niedrigeren Preissetzung genauer ansehen (es seiden, die Preissetzung sinkt in völlig irrationale Tiefen), weil die Opportunitätskosten einfach zu hoch sind.
