Georg Fischer AG
Das im Jahre 1802 in der Schweiz gegründete Industrieunternehmen bietet mehr als 14.400 Mitarbeitern einen Arbeitsplatz und das in 32 Ländern, 121 Gesellschaften wobei 45 Produktionsstandorte darstellen.
Das Unternehmen ist ein Anbieter von Produkten zum sicheren Transport von Gasen und Flüssigkeiten, leichten Gusskomponenten in Fahrzeugen sowie Hochpräzisions-Fertigungstechnologie.
Die erste Produktgruppe wird im Segment GF Rohrleitungssysteme verkörpert. Dieses Segment bietet wie der Name schon sagt Rohrleitungssysteme aus Kunststoff und Metall. Das Unternehmen konzentriert sich dabei auf Systemlösungen verkauft also keine Einzelkomponenten.
Die Produkte sind für den Transport von Wasser und Gas in der Industrie sowie der Versorgung und Haustechnik gedacht. Dabei deckt das Unternehmen mit seinen Produkten den gesamten Kreislauf ab und bietet damit eine End-to-End Solution. Das Unternehmen betreut die Kunden in über 100 Ländern über eigene Verkaufsstandorte und Vertreter. Dabei werden Produktionsstandorte und Forschungszentren in mehr als 30 Länder betrieben welche sich über Europa, Asien und Amerika verteilen.
Die zweite Produktkategorie wird über das Segment GF Automobil angegangen. Dabei ist das Unternehmen Entwickler und Produzent von gegossenen Systemen aus Aluminium, Magnesium und Eisen für die Fahrzeugindustrie sowie teilweise auch andere Industrien.
Leichtbaukomponenten tragen stark dazu bei die Automobile leichter zu machen, was sowohl in Elektromobilen als auch in traditionellen Automobilen ein gefragtes Feature ist. Dieses Segment produziert die Komponenten an neun Standorten in Deutschland, Österreich und China. Verkaufsbüros gibt es auch in diesen Ländern aber auch in der Schweiz, Korea und Japan. Schlussendlich betreibt das Segment noch Forschungs- und Entwicklungszentren in der Schweiz und China.
Die letzten Produktkategorie sprich die Hochpräzisionsmaschinen sind die Aufgabe des GF Maschinelle-Lösungen Segments. Das Unternehmen ist der weltweit führende Anbieter von Komplettlösungen für den Werkzeug- und Formenbau wie auch führend in der Herstellung von Präzisionsteilen.
Das Unternehmen verkauft dabei Fräs-, Drahtschneide- und Senkerosionsmaschinen (Senk oder grundsätzlich Erosionsmaschinen kann man sich sehr vereinfacht so vorstellen, dass Werkzeug welches gleichzeitig eine Elektrode darstellt wird dabei über einen ganz kleinen Spalt an das Werkstück herangeführt bis ein Funken überspringt. Dieser schmilzt das Material dann punktförmig auf und so kann man Materialen sehr fein bearbeiten), Lasertexturierungsmaschinen, Produkte zum Prototypbau(Additive Fertigung) und einige weitere Produkte.
Der Fokus des Unternehmens liegt dabei wirklich auf der Hochpräzision also im Nano und Mikrobereich. Dabei bietet das Unternehmen auch in diesem Bereich nicht nur das Produkt an sondern unterstützt die Kunden mit Hilfe der eigenen Produkte bei der Automatisierung der Produktionsprozesse oder der Entwicklung neuer Artikel in der Konsumgüterindustrie und vieles mehr.
Die Produkte werden schlussendlich hauptsächlich an die Luft- und Raumfahrtindustrie, die IT-industrie sowie die Automobilindustrie verkauft. Die Verkaufsstandorte verstreuen sich über 50 Länder und die Forschungs-, Entwicklungs- sowie Produktionsstandort liegen in der Schweiz, Schweden und China.
Georg Fischer AG
Das im Jahre 1802 in der Schweiz gegründete Industrieunternehmen bietet mehr als 14.400 Mitarbeitern einen Arbeitsplatz und das in 32 Ländern, 121 Gesellschaften wobei 45 Produktionsstandorte darstellen.
Das Unternehmen ist ein Anbieter von Produkten zum sicheren Transport von Gasen und Flüssigkeiten, leichten Gusskomponenten in Fahrzeugen sowie Hochpräzisions-Fertigungstechnologie.
Die erste Produktgruppe wird im Segment GF Rohrleitungssysteme verkörpert. Dieses Segment bietet wie der Name schon sagt Rohrleitungssysteme aus Kunststoff und Metall. Das Unternehmen konzentriert sich dabei auf Systemlösungen verkauft also keine Einzelkomponenten.
Die Produkte sind für den Transport von Wasser und Gas in der Industrie sowie der Versorgung und Haustechnik gedacht. Dabei deckt das Unternehmen mit seinen Produkten den gesamten Kreislauf ab und bietet damit eine End-to-End Solution. Das Unternehmen betreut die Kunden in über 100 Ländern über eigene Verkaufsstandorte und Vertreter. Dabei werden Produktionsstandorte und Forschungszentren in mehr als 30 Länder betrieben welche sich über Europa, Asien und Amerika verteilen.
Die zweite Produktkategorie wird über das Segment GF Automobil angegangen. Dabei ist das Unternehmen Entwickler und Produzent von gegossenen Systemen aus Aluminium, Magnesium und Eisen für die Fahrzeugindustrie sowie teilweise auch andere Industrien.
Leichtbaukomponenten tragen stark dazu bei die Automobile leichter zu machen, was sowohl in Elektromobilen als auch in traditionellen Automobilen ein gefragtes Feature ist. Dieses Segment produziert die Komponenten an neun Standorten in Deutschland, Österreich und China. Verkaufsbüros gibt es auch in diesen Ländern aber auch in der Schweiz, Korea und Japan. Schlussendlich betreibt das Segment noch Forschungs- und Entwicklungszentren in der Schweiz und China.
Die letzten Produktkategorie sprich die Hochpräzisionsmaschinen sind die Aufgabe des GF Maschinelle-Lösungen Segments. Das Unternehmen ist der weltweit führende Anbieter von Komplettlösungen für den Werkzeug- und Formenbau wie auch führend in der Herstellung von Präzisionsteilen.
Das Unternehmen verkauft dabei Fräs-, Drahtschneide- und Senkerosionsmaschinen (Senk oder grundsätzlich Erosionsmaschinen kann man sich sehr vereinfacht so vorstellen, dass Werkzeug welches gleichzeitig eine Elektrode darstellt wird dabei über einen ganz kleinen Spalt an das Werkstück herangeführt bis ein Funken überspringt. Dieser schmilzt das Material dann punktförmig auf und so kann man Materialen sehr fein bearbeiten), Lasertexturierungsmaschinen, Produkte zum Prototypbau(Additive Fertigung) und einige weitere Produkte.
Der Fokus des Unternehmens liegt dabei wirklich auf der Hochpräzision also im Nano und Mikrobereich. Dabei bietet das Unternehmen auch in diesem Bereich nicht nur das Produkt an sondern unterstützt die Kunden mit Hilfe der eigenen Produkte bei der Automatisierung der Produktionsprozesse oder der Entwicklung neuer Artikel in der Konsumgüterindustrie und vieles mehr.
Die Produkte werden schlussendlich hauptsächlich an die Luft- und Raumfahrtindustrie, die IT-industrie sowie die Automobilindustrie verkauft. Die Verkaufsstandorte verstreuen sich über 50 Länder und die Forschungs-, Entwicklungs- sowie Produktionsstandort liegen in der Schweiz, Schweden und China.
Fazit - 851082
Die Georg Fischer AG ist eines der größten schweizer Industrieunternehmen und erwirtschaftete mit seinen 14.400 Mitarbeitern einen Jahresumsatz von 3.640 Mrd. Euro. Das Unternehmen hat eine breite internationale Diversifizierung auch wenn die Präsenz in Europa klar überwiegt, was aber auch von internationalen Expansionsopportunitäten zeugt.
Die Produkte des Unternehmens sind sehr zeitlos und werden auch bei technischen Weiterentwicklungen und ansteigender Digitalisierung gebraucht werden. Auch ist das Unternehmen wohl einiger der wenigen Automobilzulieferer welchen die zukünftigen Entwicklungen höchstwahrscheinlich in der Branche nicht negativ beeinflussen werden. Auch der Bereich der Hochpräzisionsmaschinen ist meiner Meinung nach ein Wachstumsmarkt denn auch wenn wir in Zukunft das Handy wohl in den Linsen haben werden so muss es auch Maschinen geben die derartige Hochpräzisionsanfertigungen produzieren können und hier kommt GF ins Spiel.
Das Unternehmen ist wie die meisten anderen Industriekonzerne recht kapitalintensiv dementsprechend niedrig ist auch die Kapitalrentabilität hält sich aber in akzeptablen Grenzen. Das Unternehmen hat eine etwas hohe Verschuldung wobei ich sie auch für akzeptabel halte.
Vor dem Hintergrund der Kapitalrentabilität könnte das Pay-Out-Ratio noch etwas erhöht werden doch für die aktuell geringe Ausschüttung ist die Dividende von 2% recht attraktiv. Eine wirkliche Wachstumshistorie konnte das Unternehmen in den letzten Jahren nicht aufweisen konnte aber dennoch in jedem Jahr bis auf 2015 einen kleinen Umsatzanstieg verzeichnen. Vor diesem Hintergrund rechne ich damit, dass das Unternehmen sich als etablierter Anbieter in einem Wachstumsmarkt befindet und seine Marktanteile halten wird – wodurch vom Branchenwachstum profitiert wird.
Ein weiterer positiver Faktor ist für mich auch die Korrelation von Gewinn und Dividende, da ich nicht unbedingt abgeneigt von der Philosophie bin die Gewinnausschüttung auch nur insoweit durchzuführen insoweit es auch Gewinne zum Ausschütten gibt und sie nicht künstlich hochzuhalten auch bei sinkenden Gewinnen.
Für mich wirkt das Unternehmen bei der aktuellen Preissetzung recht fair gepreist und werde deshalb mit einer weiteren Analyse auf einen Rückgang zu einem KGV von 16 warten.
