JOHNSON & JOHNSON ist einer der weltweit größten Anbieter von Gesundheits- und Körperpflegeprodukten.
Konsumenten, in diesem Segment verkauft das Unternehmen Produkte in den Bereichen Baby-Pflege- Oral-Pflege, Haut-Pflege und einfache Medikamente beispielsweise gegen Husten oder Übelkeit oder auch Produkte für erste Hilfe. Bekannte Marken sind z.B. Johnson´s im Babybereich, Listerin im Mundbereich, Clean and Clear im Hautbereich oder Sudafed im Gesundheitsbereich.
Pharmazeutisch, in diesem Segment verkauft das Unternehmen diverse Medikamente, das Unternehmen teilt die Krankheiten die es mit den Produkten anzielt in 5 Gruppen ein. Immunologie, darunter fallen Dinge wie Schuppenflechte oder vor allem Entzündungen in Gelenken, Infektionskrankheiten und Impfungen beispielsweise gegen HIV, Neurowissenschaft darunter fällt bspw. Alzheimer. Der vorletzte Bereich ist die Onkologie sprich Krebstherapie und schließlich Herzkreislauf- und Stoffwechselerkrankungen dazu zählen Dinge wie Diabetes.
Medizinische Geräte, in diesem Segment verkauft das Unternehmen Produkte und zwar vor allem an eine professionelle Zielgruppe, sprich Krankenhäuser, Ärzte usw. Die Produkte reichen von Geräten zum Messen des Insulingehalts im Blut unter der Marke Animas bis hin zu Kontaktlinsen unter der Marke Acuvue. Wobei das Unternehmen in diesem Bereich vor allem technologisch komplexe Produkte herstellt.
JOHNSON & JOHNSON ist einer der weltweit größten Anbieter von Gesundheits- und Körperpflegeprodukten.
Konsumenten, in diesem Segment verkauft das Unternehmen Produkte in den Bereichen Baby-Pflege- Oral-Pflege, Haut-Pflege und einfache Medikamente beispielsweise gegen Husten oder Übelkeit oder auch Produkte für erste Hilfe. Bekannte Marken sind z.B. Johnson´s im Babybereich, Listerin im Mundbereich, Clean and Clear im Hautbereich oder Sudafed im Gesundheitsbereich.
Pharmazeutisch, in diesem Segment verkauft das Unternehmen diverse Medikamente, das Unternehmen teilt die Krankheiten die es mit den Produkten anzielt in 5 Gruppen ein. Immunologie, darunter fallen Dinge wie Schuppenflechte oder vor allem Entzündungen in Gelenken, Infektionskrankheiten und Impfungen beispielsweise gegen HIV, Neurowissenschaft darunter fällt bspw. Alzheimer. Der vorletzte Bereich ist die Onkologie sprich Krebstherapie und schließlich Herzkreislauf- und Stoffwechselerkrankungen dazu zählen Dinge wie Diabetes.
Medizinische Geräte, in diesem Segment verkauft das Unternehmen Produkte und zwar vor allem an eine professionelle Zielgruppe, sprich Krankenhäuser, Ärzte usw. Die Produkte reichen von Geräten zum Messen des Insulingehalts im Blut unter der Marke Animas bis hin zu Kontaktlinsen unter der Marke Acuvue. Wobei das Unternehmen in diesem Bereich vor allem technologisch komplexe Produkte herstellt.
Im Jahre 1885 schlossen sich der damals 40 jährige Robert Wood Johnson und sein 29-jähriger Bruder James Wood Johnson zusammen um ein Unternehmen ready-to-use chirurgische Verbände zu gründen. 1886 kamen die ersten Produkte auf den Markt, mit denen das Unternehmen schnell Erfolge feierte und bereits im ersten Jahr mehr als 1000 Kunden bei 14 Mitarbeitern bediente. In den nächsten Jahren expandiert das Unternehmen in immer mehr Produktkategorien und wächst auch in den bestehenden, sodass 1944 schließlich der Börsengang folgt.
Mit mehr als 126.000 Mitarbeitern, welche im letzten Jahr einen Umsatz von fast 72 Milliarden erwirtschafteten zählt Johnson & Johnson heute zu den weltweit größten Konzernen. Das Unternehmen ist nicht nur sehr breit diversifiziert, sondern hat auch in den meisten Kategorien, in welchen es aktiv ist eine sehr starke Markstellung.
Die Position in den USA überwiegt international gesehen natürlich, allerdings ist dies bei US-amerikanischen Konzernen auch durchaus üblich.
Die starken Margen spiegeln sich auch in den Margen wieder, wobei die Operative Marge von knappen 29% für einen Konzern, der mit schnell-drehenden Konsumgütern handelt, wahnsinnig stark ist.
Auch die Gesamtkapitalrentabilität kann sich mit 12% durchaus sehen lassen, vor welchem Hintergrund ich das Pay-Out-Ratio für völlig gerechtfertigt halte.
Auch die finanzielle Stabilität ist mit einem Interest Coverage von 25 durchaus gegeben, wobei der Konzern aufgrund der Industrie ohnehin recht stabile Einnahmen generiert.
Entsprechend der Größe von Johnson & Johnson ist das Wachstum die klare Schwäche des Konzernes. Mit einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum der Verkaufserlöse von 3% seit 2006 liegt das Wachstum zwar noch leicht über der Inflation langfristig erwarte ich hier allerdings ein reales Wachstum von 0%.
Damit kommen wir dann auch zum Preis, welcher unter dieser Annahme natürlich zu hoch ist. Da ich den Konzern aber aus qualitativen und dabei sind vor allem die effizienzmäßige Gesichtspunkte gemeint für attraktiv halte, werde ich mir das Unternehmen bei einem Kursrückgang durchaus einmal genauer ansehen.