Die WABCO Holdings Inc. ist ein global führender Zulieferer der Automobilindustrie mit speziellem Fokus auf kommerzielle Fahrzeuge wie Trucks oder LKWs aber auch Hersteller von Wohnmobilen bzw. normalen PKWs zählen zu den Kunden.
Die Hauptprodukte des Unternehmens sind Stabilisierungs- sowie Bremssystem wie bspw. ABS, EBS, oder Fahrdynamikregelungs-Systeme. Zusätzlich zu diesen bietet das Unternehmen aber noch diverse andere mechanische Produkte wie spezielle Kompressoren oder auch technische Lösungen wie Management-Software für das Managen von Fahrzeugflotten.
Das Unternehmen verkauft diese Produkte dabei nicht nur an Produzenten von Fahrzeugen, sondern auch Betreiber von Fahrzeugflotten, welche von WABCO mit Ersatzteilen, sowie eben Software und anderen Leistungen bedient werden.
Der größte Kunde des Unternehmens ist Daimler, welches für gut 10% der Umsätze verantwortlich war. Auch TATA Motors, BMW, Volvo oder MAN gehören zu den Kunden.
Gegliedert wird das Geschäft vom Unternehmen selbst, zum einen in die beiden Kategorien Produzenten und Flottenbetreiber auf. Zum anderen wird das Geschäft noch spezifischer in folgende vier Kundenkategorien gegliedert: LKW & Bus-Produzenten (LBP), Flottenbetreiber (FB), Wohnwagenproduzenten (WP) sowie PKW bzw. SUV Produzenten (PSP).
Gut 72% der Produktionsfazilitäten befinden sich in Ländern wie China, Indien, Brasilien und Polen, der Rest in höher entwickelten Ländern.
Die WABCO Holdings Inc. ist ein global führender Zulieferer der Automobilindustrie mit speziellem Fokus auf kommerzielle Fahrzeuge wie Trucks oder LKWs aber auch Hersteller von Wohnmobilen bzw. normalen PKWs zählen zu den Kunden.
Die Hauptprodukte des Unternehmens sind Stabilisierungs- sowie Bremssystem wie bspw. ABS, EBS, oder Fahrdynamikregelungs-Systeme. Zusätzlich zu diesen bietet das Unternehmen aber noch diverse andere mechanische Produkte wie spezielle Kompressoren oder auch technische Lösungen wie Management-Software für das Managen von Fahrzeugflotten.
Das Unternehmen verkauft diese Produkte dabei nicht nur an Produzenten von Fahrzeugen, sondern auch Betreiber von Fahrzeugflotten, welche von WABCO mit Ersatzteilen, sowie eben Software und anderen Leistungen bedient werden.
Der größte Kunde des Unternehmens ist Daimler, welches für gut 10% der Umsätze verantwortlich war. Auch TATA Motors, BMW, Volvo oder MAN gehören zu den Kunden.
Gegliedert wird das Geschäft vom Unternehmen selbst, zum einen in die beiden Kategorien Produzenten und Flottenbetreiber auf. Zum anderen wird das Geschäft noch spezifischer in folgende vier Kundenkategorien gegliedert: LKW & Bus-Produzenten (LBP), Flottenbetreiber (FB), Wohnwagenproduzenten (WP) sowie PKW bzw. SUV Produzenten (PSP).
Gut 72% der Produktionsfazilitäten befinden sich in Ländern wie China, Indien, Brasilien und Polen, der Rest in höher entwickelten Ländern.
Die Westinghouse Air Brake Company wurde im Jahre 1869 gegründet und nach erfolgreicher Entwicklung 1968, also gut 100 Jahre nach der Gründung, von der American Standard Companies, Inc. akquiriert. 2007 wurde die Fahrzeug-Kontroll-Sparte des Unternehmens im Zuge eines Spin-Offs als WABCO Holdings Inc. an die Börse gebracht.
Mit gut 12,860 Mitarbeitern, welche im letzten Jahr einen Umsatz von mehr als 2.8 Milliarden US-Dollar erwirtschafteten, zählt der Konzern heute zu einem der größten Automobilzulieferer der USA.
Wachstumsmäßig sieht es dabei entsprechend des Alters, wie auch der Größe nicht mehr sehr stark aus, wobei das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum der letzten 5 Jahre mit gut 3.4%, wohl nur leicht über einen realen Stagnation liegt, wobei ich damit rechne, dass sich der Konzern in den nächsten Jahren bei einer stagnierenden Umsatzentwicklung einpendeln wird.
Rentabilitätsmäßig sieht es mit einem ROC von 7% akzeptabel, wenn auch nicht wahnsinnig spannend aus. Ebenso ist auch die operative Marge einzuschätzen, welche allerdings mit ca. 13% von einer durchaus soliden Markstellung bzw. Preissetzungsmacht zeugt.
Finanziell halte ich die Aufstellung des Unternehmens für akzeptabel, vor allem die Eigenkapitalquote verträgt aber kein weiteres Fremdkapital, vor allem wenn man die durchaus gegebene zyklische Anfälligkeit des Geschäftes in Betracht zieht.
Damit ist die Wabco Holdings Inc. ein qualitativ solider Konzern, die Preissetzung ist aktuell allerdings bei Weitem überzogen, aus welchem Grund ich eine genauere Analyse auch nicht in Betracht ziehe, wobei für eine weitergehende Analyse meinerseits ein durchaus substantieller Kursrückgang erfolgen muss.