Die EVERCORE INC. ist eines der führenden unabhängigen Investment-Banking-Beratungsunternehmen der Welt. Dabei versteht man unter unabhängig, dass der Konzern weder selbst noch über Tochterunternehmen im kommerziellen Bankwesen aktiv ist noch signifikant auf eigene Gewinne Trading-Aktivitäten durchführt.
Der Konzern gliedert sein Geschäft in folgende zwei Segmente auf:
Investment Banking, in diesem Segment berät das Unternehmen vor allem andere Konzerne und unterstützt diese beispielsweise bei Fusionen und Akquisitionen, der Strukturierung von Transaktionen wie Spin-Offs, finanziellen Restrukturierung vor allem in krisenhaften Situationen oder auch beim Umgang mit Aktionären. Auch berät das Unternehmen die Kunden in diesem Segment zu allen Fragen rund um Kapitalmärkte reichend vom Hedgen von Risiken bis hin zum richtigen Einsatz von Fremdkapital.
Neben diesen Aktivitäten ist der Konzern des Weiteren im Aktienresearch aktiv und gehört hier vor allem qualitativ zu einem bekannten Namen, so beschäftigt das Unternehmen die zweithöchste Anzahl an Top-Level Analysten laut institutionellen Investoren. Bedient werden mit diesem Research mehr als 1400 Kunden in den USA und im Ausland. Auch übt das Evercore in diesem Segment Trading für die Kunden an bzw. führt für diese Transaktionen durch.
Investment Management, in dieser, mit Abstand kleineren, Division agiert das Unternehmen im Bereich der Vermögensverwaltung sowie der Investment-Verwaltung.
Dabei agiert das Unternehmen mit einigen verschiedenen Tochterunternehmen. Die Tochter Evercore Wealth Management bedient reiche Personen sowie Stiftungen und hatte Stand Dezember 2017 rund 7.3 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten zu verwalten. Mit der mexikanischen Tochter Evercore Casa de Bolsa bedient das Unternehmen institutionelle Investoren und reiche Privatpersonen, wobei es Stand Dezember 2017 rund 1.6 Milliarden US-Dollar verwaltete.
Außerdem ist der Konzern in diesem Segment an einigen Firmen beteiligt wie bspw. einigen Private Equity Unternehmen.
Die EVERCORE INC. ist eines der führenden unabhängigen Investment-Banking-Beratungsunternehmen der Welt. Dabei versteht man unter unabhängig, dass der Konzern weder selbst noch über Tochterunternehmen im kommerziellen Bankwesen aktiv ist noch signifikant auf eigene Gewinne Trading-Aktivitäten durchführt.
Der Konzern gliedert sein Geschäft in folgende zwei Segmente auf:
Investment Banking, in diesem Segment berät das Unternehmen vor allem andere Konzerne und unterstützt diese beispielsweise bei Fusionen und Akquisitionen, der Strukturierung von Transaktionen wie Spin-Offs, finanziellen Restrukturierung vor allem in krisenhaften Situationen oder auch beim Umgang mit Aktionären. Auch berät das Unternehmen die Kunden in diesem Segment zu allen Fragen rund um Kapitalmärkte reichend vom Hedgen von Risiken bis hin zum richtigen Einsatz von Fremdkapital.
Neben diesen Aktivitäten ist der Konzern des Weiteren im Aktienresearch aktiv und gehört hier vor allem qualitativ zu einem bekannten Namen, so beschäftigt das Unternehmen die zweithöchste Anzahl an Top-Level Analysten laut institutionellen Investoren. Bedient werden mit diesem Research mehr als 1400 Kunden in den USA und im Ausland. Auch übt das Evercore in diesem Segment Trading für die Kunden an bzw. führt für diese Transaktionen durch.
Investment Management, in dieser, mit Abstand kleineren, Division agiert das Unternehmen im Bereich der Vermögensverwaltung sowie der Investment-Verwaltung.
Dabei agiert das Unternehmen mit einigen verschiedenen Tochterunternehmen. Die Tochter Evercore Wealth Management bedient reiche Personen sowie Stiftungen und hatte Stand Dezember 2017 rund 7.3 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten zu verwalten. Mit der mexikanischen Tochter Evercore Casa de Bolsa bedient das Unternehmen institutionelle Investoren und reiche Privatpersonen, wobei es Stand Dezember 2017 rund 1.6 Milliarden US-Dollar verwaltete.
Außerdem ist der Konzern in diesem Segment an einigen Firmen beteiligt wie bspw. einigen Private Equity Unternehmen.
1995 gründeten Roger Altman, David Offensend und Astin Beutner das Unternehmen Evercore Partners als einen der ersten unabhängigen Berater im Investment Banking. Das Konzept der drei, von denen aktuell nur mehr Roger Altman (72 Jahre) im Unternehmen aktiv ist, ging voll auf, sodass der Konzern, welcher 2006 in die Börse ging, seit seiner Gründung Investment Banking Geschäfte wie Fusionen, Akquisitionen oder Restrukturierung im Ausmaß von mehr als 2000 Milliarden US-Dollar betreute.
Seit dem IPO, welcher zu einer Bewertung von gut 83 Millionen US-Dollar durchgeführt wurde, hat sich der Konzern stark weiterentwickelt, notiert heute zu einer Marktkapitalisierung von 4.5 Milliarden US-Dollar an der Börse und beschäftigte Stand Dezember 2017 ca. 1600 Mitarbeiter, welche im letzten Jahr einen Umsatz von mehr als 1.6 Milliarden US-Dollar erwirtschafteten.
Dabei ist aber nicht die Größe sondern vor allem das Wachstum der Umsätze der Faktor, welcher den Konzern spannend macht, so lag das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum der letzten 5 Jahre bei gut 21% und stellt damit einen sehr starken Wert dar.
Auch aus Sicht der Effizienz sowie Rentabilität ist Evercore sehr solide aufgestellt, wobei die Gesamtkapitalrentabilität von 8% auf intelligente Investitionen und die operative Marge von fast 28% auf eine starke Marktposition sowie eine ordentliche Preissetzungsmacht hinweist.
Die Dividendenpolitik halte ich mit einem Pay-Out-Ratio von mehr als 50% mit Blick auf diese Zahlen für fast sogar etwas zu aggressiv, wobei ich bei einem derartigen rentablen und auch stark wachsenden Unternehmen kein Problem mit einer niedrigeren Ausschüttungsquote hätte und eine Anhebung selbiger nicht begrüßen würde.
Finanziell halte ich die Aufstellung im Gegensatz für optimal, wobei zwar mit einem gesunden Fremdkapitalanteil gearbeitet wird, davon aber weder aus Sicht des Interest Coverage noch aus Sicht der Eigenkapitalquote ein sonderlich hohes Risiko ausgeht.
Alles in allem halte ich die Evercore Inc. also für einen qualitativ sehr hochwertigen und attraktiven Konzern mit starker Zukunftsperspektive. Mit der Preissetzung von 39 tue ich mir dennoch schwer bzw. halte ich diese schlicht und ergreifend für zu hoch, weshalb ich beim aktuellen Kurs auch keine tiefgehendere Analyse durchführen werde. Sollte es aber zu einem ordentlichen Kursrückgang kommen, so werde ich definitiv einen weiteren und genaueren Blick auf dieses Unternehmen werfen.