Die iROBOT CORPORATION ist einer der weltweit führenden Entwickler und Produzenten von Robotern für praktische Anwendungen mit ausschließlichem Fokus auf Endkonsumente und die breite Öffentlichkeit.
(Bis 2016 war das Unternehmen auch noch im Verteidigung- bzw. Sicherheitsmarkt aktiv, hat diese Sparte aber 2016 verkauft).
Der Konzern bietet verschiedenste Roboter zum Einsatz im und rund um das Haus, wobei es sich aktuell ausschließlich um Säuberungsroboter handelt.
Die Produkte reichen von dem Staubsauge-Roboter Roomba, welchen es in diversen Variationen zu Preisen zwischen 375 und 899 US-Dollar gibt über die Braava Roboter, welche die Aufgabe des Wischens für harte Untergründe bzw. Böden übernehmen, und preislich zwischen 199 und 299 Dollar schwanken bis hin zu dem Mirra Roboter für gut 1000$, welcher als Pool-Reinigungsroboter agiert und sowohl die Treppen, Wände als auch den Boden von Pools reinigt sowie den Looj Roboter für 299$, welcher Dachrinnen reinigt.
Verkauft werden die Produkte sowohl an Einzelhändler und Distributoren (E&D), welche die Produkte an den Endkunden bringen, sowie durch die eigenen, internationale verteilten, Online-Shops (EOS) direkt an Endkunden.
Gut 73% des Umsatzes kamen in diesem Jahr von 15 Kunden, wobei ca. 25% des Umsatzes durch einen japanischen Distributor sowie ein Zusammenschluss von europäischen Distributoren erwirtschaftet wurden und 10% durch Amazon.
Da der Fokus des Unternehmens auf dem Design, der Entwicklung sowie dem Vermarkten von Robotern liegt, lagert es die Produktion an vier in China ansässige Zulieferer aus.
Die iROBOT CORPORATION ist einer der weltweit führenden Entwickler und Produzenten von Robotern für praktische Anwendungen mit ausschließlichem Fokus auf Endkonsumente und die breite Öffentlichkeit.
(Bis 2016 war das Unternehmen auch noch im Verteidigung- bzw. Sicherheitsmarkt aktiv, hat diese Sparte aber 2016 verkauft).
Der Konzern bietet verschiedenste Roboter zum Einsatz im und rund um das Haus, wobei es sich aktuell ausschließlich um Säuberungsroboter handelt.
Die Produkte reichen von dem Staubsauge-Roboter Roomba, welchen es in diversen Variationen zu Preisen zwischen 375 und 899 US-Dollar gibt über die Braava Roboter, welche die Aufgabe des Wischens für harte Untergründe bzw. Böden übernehmen, und preislich zwischen 199 und 299 Dollar schwanken bis hin zu dem Mirra Roboter für gut 1000$, welcher als Pool-Reinigungsroboter agiert und sowohl die Treppen, Wände als auch den Boden von Pools reinigt sowie den Looj Roboter für 299$, welcher Dachrinnen reinigt.
Verkauft werden die Produkte sowohl an Einzelhändler und Distributoren (E&D), welche die Produkte an den Endkunden bringen, sowie durch die eigenen, internationale verteilten, Online-Shops (EOS) direkt an Endkunden.
Gut 73% des Umsatzes kamen in diesem Jahr von 15 Kunden, wobei ca. 25% des Umsatzes durch einen japanischen Distributor sowie ein Zusammenschluss von europäischen Distributoren erwirtschaftet wurden und 10% durch Amazon.
Da der Fokus des Unternehmens auf dem Design, der Entwicklung sowie dem Vermarkten von Robotern liegt, lagert es die Produktion an vier in China ansässige Zulieferer aus.
1990 gründeten die MIT-Robotiker Colin Angle, Helen Greiner und Rodney Brooks iRobot, ein Unternehmen mit dem Ziel Roboter für praktische Anwendungen zu produzieren. Dabei kam der erste Roboter ein Jahr nach der Gründung auf den Markt, welche für die Weltraumerforschung entwickelt wurde. Auch die nächsten Roboter waren ausschließlich für wissenschaftliche bzw. auch Anwendungen gedacht, so bspw. einer zur Minenfindung, oder einer für Durchsuchungen in Kriegsgebieten. 2002 kam schließlich der erste Staubsaugerroboter des Unternehmens auf den Markt, welches 2005 an die Börse ging.
In den letzten Jahren hat sich die iROBOT CORPORATION ausgehende von ihrem ersten Staubsaugerroboter immer mehr zu einem Hersteller von Robotern für Konsumentenzwecke entwickelt, wobei das andere Geschäft, auf dessen Basis der Konzern erschaffen wurde, 2016 verkauft wurde.
Heute beschäftigt der Konzern mehr als 600 Mitarbeiter, welche im letzten Jahr einen Umsatz von gut 660 Millionen US-Dollar erwirtschafteten, was das Unternehmen zu einem der führenden im Bereich der Reinigungsrobotik für Endkonsumenten macht.
Entsprechend der noch jungen Dynamik des Marktes sowie der iROBOT CORPORATION selbst, ist auch das Wachstum durchaus beachtlich, welches unter Einbezug des 2016 abgestoßenen Verteidigungs- und Wissenschaftgeschäftes, im 5-jährigen Umsatzdurchschnitt gut 11% betrug. Bezieht man sich nur auf die Reinigungsrobotersparte, so verzeichnete das Unternehmen in den letzten 5 Jahren ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 16%.
Spannend bei dem Konzern ist weiters die bei US-amerikanischen Konzernen eher selten gesehene breite internationale Diversifikation, wobei der (knappe) Großteil der Umsätze außerhalb der USA kommt.
Rentabilitätsmäßig steht das Unternehmen mit einem ROC von 8% durchaus solide dar, vor allem wenn man die Adoleszenz des Marktes und Unternehmens bedenkt. Auch die operative Marge ist durchaus solide, wobei ich hier langfristig gesehen durchaus noch Steigerungspotential sehe.
Finanziell ist das Unternehmen grundstabil, wobei hier sowohl die Eigenkapitalquote äußerst solide ist, als auch das Interest Coverage, welches aufgrund von Zinseinnahmen, welche die Zinsausgaben übersteigen negativ ist.
Eine Dividende halte ich mit Blick auf all diese Faktoren nicht für nötig, da das Unternehmen ja ohnehin genug Opportunitäten zum Investieren hat und dies auch recht rentabel tut.
Alles in allem halte ich den Konzern also aus qualitativen Gesichtspunkten für sehr stark und auch attraktiv. Außerdem denke ich, dass wir es langfristig mit einem großen Wachstumsmarkt zu tun haben, in welchem sich die iROBOT CORPORATION schon jetzt stark positioniert.
Allerdings sind dies keine sehr neuartigen Ansichten und Gedanken und ich denke, dass der Markt hier mit einem KGV von 59 sowie eine, EV/EBIT von 44 schon ordentlich Wachstum eingeplant hat. Da wir uns aktuell ohnehin in einer sehr optimistischen Marktphase befinden, werde ich bei der aktuellen Preissetzung keinen genaueren Blick auf den Konzern werfen, mir das Unternehmen bei einem substantiellen Preisrückgang aber auch bzw. vor allem bei einem potentiellen Crash genauer ansehen.