Sherwin Williams Company
Die Sherwin-Williams Company ist ein US.-amerikanisches Unternehmen, welches in der Entwicklung, der Produktion sowie dem Verkauf von Farben, Beschichtungen und anderen dazugehörigen Produkten aktiv ist. Verkauft werden die Produkte sowohl an professionelle und industrielle Anwender in der Bauindustrie sowie andere kommerzielle Kunden und Einzelhändler, wobei das Geschäft hauptsächlich in Nord- und Südamerika stattfindet.
Paint Stores Group, in diesem Segment betreibt das Unternehmen rund 4180 spezialisierte Farb-Geschäfte in den USA, Kanada, Puerto Rico, den Virgin Islands, Grenada, Trinidad und Tobago, St. Maarten, Jamaica, Curacao, Aruba, St. Lucia und Barbados. Jedes dieser Geschäfte verkauft, Farben, Beschichtungen und dazugehörige Produkte an Endkunden.
Diese Geschäfte verkaufen zum einen natürlich die Produkte von Sherwin, kaufen aber teilweise auch ausgewählte Produkte von anderen Produzenten ein und verkaufen auch diese.
Consumer Group, in diesem Segment bzw. dieser Gruppe, entwickelt, produziert und verkauft der Konzern eine Varietät an Farben, Beschichtungen und dazugehörige Produkte an Drittparteien und zwar vor allem in den USA und Kanada.
Ca. 64 Prozent des Umsatzes kommen von der Paint Stores Gruppe. Die restlichen Verkäufe gehen an andere Einzelhändler und Drittparteien, welche die Produkte dann schlussendlich an den Endkunden verkaufen.
Global Finishes Group, in diesem Segment entwickelt, lizensiert, produziert und verkauft das Unternehmen eine Varietät an Beschichtungsprodukten mi verschiedensten Anwendungen reichend von Beschichtungen für Schiffe über Beschichtungen für Autos oder auch Beschichtungen für Verpackungen. Neben dem Verkauf betreibt das Unternehmen in diesem Segment auch ein Lizenzgeschäft, indem es Technologien an weltweite Lizenznehmer lizensiert.
Die Produkte werden in diesem Segment sowohl über die Paint Group aber auch 288 eigene Geschäfte an Endkunden verkauft. Ein großer Teil des Umsatzes kommt außerdem aus dem Verkauf von Produkten an Weiterverkäufer wie Einzelhändler oder Großhändler.
Latin America Coatings Group, in diesem Segment entwickelt, lizensiert, produziert und verkauft das Unternehmen eine weite Varietät an Farben und Beschichtungen in Nord- und Südamerika. Die Produkte des Unternehmens selbst sowie Produkte von Drittparteien werden zum einen durch die gut 339 Geschäfte in diesem Segment an Endkunden verkauft. Auch verkauft das Unternehmen in diesem Segment an andere Händler, welcher die Produkte dann an den Endkunden bringen.
Sherwin Williams Company
Die Sherwin-Williams Company ist ein US.-amerikanisches Unternehmen, welches in der Entwicklung, der Produktion sowie dem Verkauf von Farben, Beschichtungen und anderen dazugehörigen Produkten aktiv ist. Verkauft werden die Produkte sowohl an professionelle und industrielle Anwender in der Bauindustrie sowie andere kommerzielle Kunden und Einzelhändler, wobei das Geschäft hauptsächlich in Nord- und Südamerika stattfindet.
Paint Stores Group, in diesem Segment betreibt das Unternehmen rund 4180 spezialisierte Farb-Geschäfte in den USA, Kanada, Puerto Rico, den Virgin Islands, Grenada, Trinidad und Tobago, St. Maarten, Jamaica, Curacao, Aruba, St. Lucia und Barbados. Jedes dieser Geschäfte verkauft, Farben, Beschichtungen und dazugehörige Produkte an Endkunden.
Diese Geschäfte verkaufen zum einen natürlich die Produkte von Sherwin, kaufen aber teilweise auch ausgewählte Produkte von anderen Produzenten ein und verkaufen auch diese.
Consumer Group, in diesem Segment bzw. dieser Gruppe, entwickelt, produziert und verkauft der Konzern eine Varietät an Farben, Beschichtungen und dazugehörige Produkte an Drittparteien und zwar vor allem in den USA und Kanada.
Ca. 64 Prozent des Umsatzes kommen von der Paint Stores Gruppe. Die restlichen Verkäufe gehen an andere Einzelhändler und Drittparteien, welche die Produkte dann schlussendlich an den Endkunden verkaufen.
Global Finishes Group, in diesem Segment entwickelt, lizensiert, produziert und verkauft das Unternehmen eine Varietät an Beschichtungsprodukten mi verschiedensten Anwendungen reichend von Beschichtungen für Schiffe über Beschichtungen für Autos oder auch Beschichtungen für Verpackungen. Neben dem Verkauf betreibt das Unternehmen in diesem Segment auch ein Lizenzgeschäft, indem es Technologien an weltweite Lizenznehmer lizensiert.
Die Produkte werden in diesem Segment sowohl über die Paint Group aber auch 288 eigene Geschäfte an Endkunden verkauft. Ein großer Teil des Umsatzes kommt außerdem aus dem Verkauf von Produkten an Weiterverkäufer wie Einzelhändler oder Großhändler.
Latin America Coatings Group, in diesem Segment entwickelt, lizensiert, produziert und verkauft das Unternehmen eine weite Varietät an Farben und Beschichtungen in Nord- und Südamerika. Die Produkte des Unternehmens selbst sowie Produkte von Drittparteien werden zum einen durch die gut 339 Geschäfte in diesem Segment an Endkunden verkauft. Auch verkauft das Unternehmen in diesem Segment an andere Händler, welcher die Produkte dann an den Endkunden bringen.
Fazit - 856050
Die Sherwin Williams Company ist einer der größten Produzenten von Farben und Beschichtungen für diverse Industrien. Mit mehr als 4000 eigens betriebenen Einzelhandelsgeschäften und 42,550 Mitarbeitern reiht sich das Unternehmen die Liste der 500 größten US-amerikanischen Unternehmen ein.
Doch der Konzern ist nicht nur groß sondern auch extrem rentabel mit einer Kapitalrentabilität von 17% und Margen im Bereich von 15%. Das Pay-Out-Ratio halte ich vor diesem Hintergrund der hohen Rentabilität für völlig gerechtfertigt wobei natürlich noch viel Luft nach oben ist, wodurch ich auch über die recht niedrige Dividendenrendite hinwegblicken kann.
In den letzten Jahren konnte Sherwin Williams seinen Umsatz um durchschnittlich 6% steigern, wobei eine abflachende Tendenz zu beobachten ist.
Etwas störend finde ich die starke Positionierung im physischen Einzelhandel und die Nicht-Beachtung von Themen wie E-Commerce von Seiten des Unternehmens. Wenn dieses Wort als Einzelhändler kein einziges Mal im Geschäftsbericht zu finden ist, dann hat man ganz eindeutig etwas verschlafen.
Ich persönlich fühle mich schon bei Einzelhändlern nicht wohl, welche ein Hybrid-Modell haben bei dem der größere Teil physisch ist umso schwerer tue ich mir mit einem Einzelhändler (Sherwin Williams generiert den größten Teil seines Umsatzes durch Einzelhandel), welcher gar keinen Online-Bereich hat.
Vor diesem Hintergrund kann ich auch die Preissetzung mit einem EV/EBIT von 21 und einem GKV von 4% nicht wirklich verstehen und werde mir das Unternehmen trotz der guten Rentabilität nicht weiter ansehen.
