Infineon Technologies AG
Die Infineon Technologies AG ist einer der am Umsatz gemessenen weltweit größten Anbieter von Halbleitern. Das Unternehmen ist dabei sowohl in der Entwicklung, Produktion als auch der Vermarktung von Halbleitern aktiv.
Dabei reicht das Angebot von normalen Halbleitern bis hin zu kompletten System-Lösungen.
Das Unternehmen gliedert sein Geschäft in vier Segmente auf:
Automotive, in diesem Segment ist das Unternehmen ein führender Anbieter von Systemlösungen für die Fahrzeugelektronik. Dabei hat das Unternehmen ein breites Portfolio an Halbleitern und Sensoren. Die Applikationen dieser Produkte reichen von Sicherheitssystemen über den Antrieb bis hin zu Komfort-Elektronik wie automatischen Fensterhebern. Die Kunden des Konzernes reichen von Zulieferern der Auto-Industrie wie Continental, Delphi oder Denso bis hin zu den Automobilherstellern wie Tesla, BYD oder Mitsubishi. Das Unternehmen hält in diesem Segment aktuell den zweiten Platz auf der Weltrangliste mit einem Marktanteil von 10.4%.
Industrial Power Control, die grundlegende Aufgabe die Infineon in diesem Segment erfüllt ist es elektrische Energie in mittlere bis hohe Kraft umzuwandeln. Die Applikationen reichen von Kühlschränken mit ein paar hundert Watt über Ladestationen für Autos bis hin zu Gas-Kompressoren mit bis zu 50 Megawatt bzw. 50 Millionen Watt. Die Kunden des Unternehmens reichen in diesem Segment von Toshiba über Siemens bis hin zu Schneider Electric.
Power Management & Multimarket, in diesem Segment produziert das Unternehmen vor allem Komponenten für mobile Endgeräte und andere elektronische Endgeräte als auch verlässliche Komponenten für fordernde und harte Umfelde.
Zu den Kunden in diesem Segment gehören unter anderen Samsung, Boeing, Osram oder auch LG Electronics.
Chip Card & Security, in diesem Segment dreht sich wie der Name schon sagt alles um Karten und Sicherheit. Das breite Produktportfolio des Unternehmens in diesem Segment umfasst Bezahlungs-Karten, Sim-Karten bis hin zu Ticket-Lösungen.
Die Kunden in diesem Segment reichen von Google über Microsoft bis hin zu Samsung und die US-amerikanische Regierung.
Infineon Technologies AG
Die Infineon Technologies AG ist einer der am Umsatz gemessenen weltweit größten Anbieter von Halbleitern. Das Unternehmen ist dabei sowohl in der Entwicklung, Produktion als auch der Vermarktung von Halbleitern aktiv.
Dabei reicht das Angebot von normalen Halbleitern bis hin zu kompletten System-Lösungen.
Das Unternehmen gliedert sein Geschäft in vier Segmente auf:
Automotive, in diesem Segment ist das Unternehmen ein führender Anbieter von Systemlösungen für die Fahrzeugelektronik. Dabei hat das Unternehmen ein breites Portfolio an Halbleitern und Sensoren.
Die Applikationen dieser Produkte reichen von Sicherheitssystemen über den Antrieb bis hin zu Komfort-Elektronik wie automatischen Fensterhebern. Die Kunden des Konzernes reichen von Zulieferern der Auto-Industrie wie Continental, Delphi oder Denso bis hin zu den Automobilherstellern wie Tesla, BYD oder Mitsubishi. Das Unternehmen hält in diesem Segment aktuell den zweiten Platz auf der Weltrangliste mit einem Marktanteil von 10.4%.
Industrial Power Control, die grundlegende Aufgabe die Infineon in diesem Segment erfüllt ist es elektrische Energie in mittlere bis hohe Kraft umzuwandeln. Die Applikationen reichen von Kühlschränken mit ein paar hundert Watt über Ladestationen für Autos bis hin zu Gas-Kompressoren mit bis zu 50 Megawatt bzw. 50 Millionen Watt. Die Kunden des Unternehmens reichen in diesem Segment von Toshiba über Siemens bis hin zu Schneider Electric.
Power Management & Multimarket, in diesem Segment produziert das Unternehmen vor allem Komponenten für mobile Endgeräte und andere elektronische Endgeräte als auch verlässliche Komponenten für fordernde und harte Umfelde.
Zu den Kunden in diesem Segment gehören unter anderen Samsung, Boeing, Osram oder auch LG Electronics.
Chip Card & Security, in diesem Segment dreht sich wie der Name schon sagt alles um Karten und Sicherheit. Das breite Produktportfolio des Unternehmens in diesem Segment umfasst Bezahlungs-Karten, Sim-Karten bis hin zu Ticket-Lösungen.
Die Kunden in diesem Segment reichen von Google über Microsoft bis hin zu Samsung und die US-amerikanische Regierung.
Fazit - 623100
Im Jahr 1999 entschloss sich die Siemens AG dazu ihr Halbleitergeschäft auszugliedern und als eigenständiges Unternehmen an die Börse zu bringen. So entstand in diesem Jahr die Infineon Technologies AG, welche heute mit einem Umsatz von gut 6.5 Milliarden € zu den erfolgreichsten Unternehmen im Halbleitergeschäft zählt.
Trotz der stolzen Größe wächst Infineon auch heute noch stark, so dass das Unternehmen in den letzten 5 Jahren ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 12% aufwies. Der gleiche Wert für den Zeitraum von 2009 bis 2016 liegt sogar bei ganzen 18%.
Aufgrund einer recht starken Marktposition leiden die Margen wie auch die Rentabilität unter diesem Wachstum nicht, wobei ich sowohl die operativen Margen von 12% als auch die Gesamtkapitalrentabilität von 8% für völlig ausreichend halte.
Vor diesem Hintergrund passt für mich auch das Pay-Out-Ratio recht gut, welches für mich mit den Wachstumszahlen wie auch der Rentabilität zusammenpasst. Finanziell ist der Konzern grundsätzlich auch recht stabil aufgestellt, wobei ein Interest Coverage von 12 zwar nicht hervorragend, aber immer noch ausreichend ist.
International ist der Konzern bereits recht breit aufgestellt, es bestehen aber mit Sicherheit auch noch zukünftige Wachstums- und Expansionsmöglichkeiten, vor allem mit einem Blick auf die Branchen und Unternehmen welche Infineon beliefert.
Die Preissetzung ist definitiv stolz und mir mit einem KGV von fast 30 auch eindeutig zu hoch, da ich zwar solides Wachstum aber keine großen Sprünge mehr erwarte. Bei einem Kursrückgang werde ich den Konzern aber auf jeden Fall für eine weitere Analyse in Betracht ziehen, da ich das Unternehmen aus qualitativen Standpunkten für sehr spannend halte.
