Die Insperity Inc. bietet eine Varietät an Personalwesen- und Geschäftslösungen und hat sich damit seit seiner Gründung als alleinig auf das Personalwesen spezialisiertes Unternehmen zu einem allumfassenden Anbieter von Geschäftslösungen entwickelt.
Der Konzern fokussiert sich mit diesem Produktportfolio auf Mittelgroße und Kleine Unternehmen in den USA, wobei der Fokus der Herkunft entsprechend immer noch im Personalwesen liegt. Zu den Leistungen des Unternehmens gehören dementsprechend unter anderem die Gehaltsabrechnung, die Mitarbeiteradministration, Rechtsmäßigkeitsüberprüfung (also das überprüfen ob die Arbeitszeiten usw. mit den Regularien übereinstimmen), Trainings-Leistungen. Als Grundlage hinterliegt dem Ganzen eine Cloud-basierte Personalwesen-Management Plattform.
Das Unternehmen bietet die beiden Angebote Workforce Optimization und Workforce Synchronization. Erstere ist die erfolgreichste Lösung des Unternehmens und involviert im Grunde einfach ein umfassendes Outsourcing Angebot für Personalwesensleistungen. Zweiteres Angebot basiert auf einem längeren Vertrag und inkludiert noch gewisse Beratungs- und Entwicklungsangebote, erfreut sich allerdings trotz den zusätzlichen Leistungen weniger Beliebtheit.
Beide diese Angebote gemeinsam bilden das PEO (professional employer organization) HR Segment des Unternehmens. Bei diesem Modell welches übersetzt so viel bedeutet wie Professionelle-Abreitgeber-Organisation werden die Mitarbeiter des Kunden sowohl bei dem Kunden aber auch bei Insperity angestellt. Man spricht dabei von einem sogenannten CO-Arbeitgeber.
Dabei übernimmt das Unternehmen die Verantwortung für die Personaladministration und hilft den Klienten mit den regulatorischen Standards übereinzustimmen, während der Klient die Mitarbeiter anstellt bzw. in seinem Betrieb arbeiten lässt und sich viel besser auf sein Core-Geschäft konzentrieren kann.
Alle Leistungen die das Unternehmen also unter den beiden besprochenen Angeboten anbietet, basieren vom Grund her auf einem derartigen Modell.
In den letzten Jahren hat der Konzern sein Portfolio über das Outsourcing hinweg ausgeweitet, so bietet das Unternehmen beispielsweise verschiedenste Leistungsmanagement-, Planung-, Recruiting- oder auchFinanzmanagement Leistungen. Diese Services werden allerdings nicht mehr physisch angeboten sondern hauptsächlich über Software Applikationen in einem SaaS Modell.
Die Software Applikation werden entweder separat oder gemeinsam mit den PEO HR Leistungen angeboten.
Das Unternehmen hat aktuell ca. 61 Büros in ganz Amerika, und ist damit einer der größten Player in diesem Bereich.
Die Insperity Inc. bietet eine Varietät an Personalwesen- und Geschäftslösungen und hat sich damit seit seiner Gründung als alleinig auf das Personalwesen spezialisiertes Unternehmen zu einem allumfassenden Anbieter von Geschäftslösungen entwickelt.
Der Konzern fokussiert sich mit diesem Produktportfolio auf Mittelgroße und Kleine Unternehmen in den USA, wobei der Fokus der Herkunft entsprechend immer noch im Personalwesen liegt. Zu den Leistungen des Unternehmens gehören dementsprechend unter anderem die Gehaltsabrechnung, die Mitarbeiteradministration, Rechtsmäßigkeitsüberprüfung (also das überprüfen ob die Arbeitszeiten usw. mit den Regularien übereinstimmen), Trainings-Leistungen. Als Grundlage hinterliegt dem Ganzen eine Cloud-basierte Personalwesen-Management Plattform.
Das Unternehmen bietet die beiden Angebote Workforce Optimization und Workforce Synchronization. Erstere ist die erfolgreichste Lösung des Unternehmens und involviert im Grunde einfach ein umfassendes Outsourcing Angebot für Personalwesensleistungen. Zweiteres Angebot basiert auf einem längeren Vertrag und inkludiert noch gewisse Beratungs- und Entwicklungsangebote, erfreut sich allerdings trotz den zusätzlichen Leistungen weniger Beliebtheit.
Beide diese Angebote gemeinsam bilden das PEO (professional employer organization) HR Segment des Unternehmens. Bei diesem Modell welches übersetzt so viel bedeutet wie Professionelle-Abreitgeber-Organisation werden die Mitarbeiter des Kunden sowohl bei dem Kunden aber auch bei Insperity angestellt. Man spricht dabei von einem sogenannten CO-Arbeitgeber.
Dabei übernimmt das Unternehmen die Verantwortung für die Personaladministration und hilft den Klienten mit den regulatorischen Standards übereinzustimmen, während der Klient die Mitarbeiter anstellt bzw. in seinem Betrieb arbeiten lässt und sich viel besser auf sein Core-Geschäft konzentrieren kann.
Alle Leistungen die das Unternehmen also unter den beiden besprochenen Angeboten anbietet, basieren vom Grund her auf einem derartigen Modell.
In den letzten Jahren hat der Konzern sein Portfolio über das Outsourcing hinweg ausgeweitet, so bietet das Unternehmen beispielsweise verschiedenste Leistungsmanagement-, Planung-, Recruiting- oder auchFinanzmanagement Leistungen. Diese Services werden allerdings nicht mehr physisch angeboten sondern hauptsächlich über Software Applikationen in einem SaaS Modell.
Die Software Applikation werden entweder separat oder gemeinsam mit den PEO HR Leistungen angeboten.
Das Unternehmen hat aktuell ca. 61 Büros in ganz Amerika, und ist damit einer der größten Player in diesem Bereich.
Die Insperity Inc. ist einer der größten Anbieter von Personalwesensdienstleistungen in den USA. Der Konzern, welcher in den USA mit seinen 61 Büros in so gut wie allen Bundesstaaten vertreten ist, konnte mit der Strategie sich auf kleine und mittelgroße Unternehmen zu fokussieren in den letzten 5 Jahren ein attraktives Umsatzwachstum von ca. 8% aufweisen.
Der Konzern wirtschaftet recht rentabel hat allerdings sehr niedrige Margen. Finanziell ist der Konzern recht stabil aufgestellt und schüttete in den letzten 5 Jahren einen stetig steigende Dividende aus.
Das aktuelle Pay-Out-Ratio von 31% ist allerdings dennoch etwas niedrig und könnte mit Blick auf die Kapitalrentabilität durchaus etwas erhöht werden.
Die internationale Expansion ist meines Erachtens nach recht schwierig, da eine hohe regulatorische Expertise erfordert wird und ich ziemlich sicher bin, dass das Modell des PEO Outsourcing in vielen Ländern regulatorisch etwas schwierig wird und mit Sicherheit in vielen Regionen komplexer umzusetzen ist als in den USA.
Aus den genannten Gründen finde ich das Unternehmen grundsätzlich attraktiv, als Investment kann ich mir den Konzern bei der aktuellen Preissetzung allerdings nicht vorstellen, da ich ein EV/EBIT von 25 bei den Wachstumsmöglichkeiten des Unternehmens nicht wirklich rechtfertigen kann.
Aus diesem Grund werde ich den Konzern nicht weiter analysieren mir das Unternehmen aber bei einem Kursrückgang auf ein EV/EBIT unter 20 genauer ansehen.