Die Masco Corporation ist ein global führendes Unternehmen im Design, der Produktion sowie der Distribution von Marken Heimwerk- und Bauprodukten. Die industrieführenden Marken des Unternehmens inkludieren unter anderem BEHR für Farbe, Hansgrohe für Wasserhähne und ähnliche Produkte, Kraftmaid und Merillat für Schränke, Milgard für Fenster und Türen und Hot Spring für Whirlpools.
Das Unternehmen gliedert sein Geschäft und seine vielen Marken auf vier Segmente auf:
Dekorativ-Architektonische Produkte, in diesem Segment produziert das Unternehmen verschiedenste architektonische Beschichtungen wie Farbe, Wasserfestmachende Beschichtungen oder auch Grundierfarbe. Dieses Segment hat unzählige Marken von der industrieführenden Marke Behr bis hin zu Kilz und vielen kleinen Untermarken.
Fenster und andere Spezialprodukte, in diesem Segment verkauft und produziert das Unternehmen die verschiedensten Arten von Fenstern und Türen unter Marken wie Milgard oder Essence Series. Auch verkauft und stellt das Unternehmen eine breite Bandbreite an Heißkleberpistolen, Klammermaschinen und Hammer-Tackern, mit hauptsächlichem Einsatzgebiet im professionellen Bereich her.
Klempnerprodukte, in diesem Segment bietet das Unternehmen Produkte unter den verschiedensten Marken an, wobei das Angebot von Wasserhähnen, Bad- und Duschprodukten über Badewannen bis hin zu Whirlpools und nicht dekorative (funktionale) Klempnerprodukte. Dabei reichen die Marken von industrieführenden Namen wie Hansgrohe und Hot Spring bis hin zu unzähligen kleineren Marken wie Caldera, Mirolin, Brizo oder Peerless.
Möbel, in diesem Segment produziert das Unternehmen Möbel für das Bad, die Küche, Lagerräume, Heimbüros, Heimkinos und viele weitere Applikationen. Die Marken reichen auch in diesem Segment wieder von führenden Namen wie Merillat und Kraftmaid bis hin zu eher kleineren Marken wie Cardell oder Moores.
Das Unternehmen verkauft die Produkte in allen Segmenten entweder an Groß- oder Einzelhändler und ist so im Grunde nur im B2B Markt aktiv.
Die Masco Corporation ist ein global führendes Unternehmen im Design, der Produktion sowie der Distribution von Marken Heimwerk- und Bauprodukten.
Die industrieführenden Marken des Unternehmens inkludieren unter anderem BEHR für Farbe, Hansgrohe für Wasserhähne und ähnliche Produkte, Kraftmaid und Merillat für Schränke, Milgard für Fenster und Türen und Hot Spring für Whirlpools.
Das Unternehmen gliedert sein Geschäft und seine vielen Marken auf vier Segmente auf:
Dekorativ-Architektonische Produkte, in diesem Segment produziert das Unternehmen verschiedenste architektonische Beschichtungen wie Farbe, Wasserfestmachende Beschichtungen oder auch Grundierfarbe. Dieses Segment hat unzählige Marken von der industrieführenden Marke Behr bis hin zu Kilz und vielen kleinen Untermarken.
Fenster und andere Spezialprodukte, in diesem Segment verkauft und produziert das Unternehmen die verschiedensten Arten von Fenstern und Türen unter Marken wie Milgard oder Essence Series. Auch verkauft und stellt das Unternehmen eine breite Bandbreite an Heißkleberpistolen, Klammermaschinen und Hammer-Tackern, mit hauptsächlichem Einsatzgebiet im professionellen Bereich her.
Klempnerprodukte, in diesem Segment bietet das Unternehmen Produkte unter den verschiedensten Marken an, wobei das Angebot von Wasserhähnen, Bad- und Duschprodukten über Badewannen bis hin zu Whirlpools und nicht dekorative (funktionale) Klempnerprodukte. Dabei reichen die Marken von industrieführenden Namen wie Hansgrohe und Hot Spring bis hin zu unzähligen kleineren Marken wie Caldera, Mirolin, Brizo oder Peerless.
Möbel, in diesem Segment produziert das Unternehmen Möbel für das Bad, die Küche, Lagerräume, Heimbüros, Heimkinos und viele weitere Applikationen. Die Marken reichen auch in diesem Segment wieder von führenden Namen wie Merillat und Kraftmaid bis hin zu eher kleineren Marken wie Cardell oder Moores.
Das Unternehmen verkauft die Produkte in allen Segmenten entweder an Groß- oder Einzelhändler und ist so im Grunde nur im B2B Markt aktiv.
Im Jahre 1920 floh der gerade einmal 19 Jahre alte Armenier in Flucht vor dem armenischen Genozid durch die Osmanen bzw. Türken nach Amerika um dort nach nicht einmal 9 Jahren sein erstes Unternehmen die Masco Screw Company zu gründen.
Damals hätte der Gründer wohl nicht geglaubt, dass sein erstes Unternehmen schon 1936 gegen Ende der großen Depression in Amerika an die New Yorker Börse gehen und gute 100 Jahre nach der Gründung mehr als 26,000 Mitarbeiter anstellen sowie Umsätze von mehr als 7 Milliarden generieren würde.
Doch genau das ist passiert und so ist die Masco Corporation heute ein führender und enorm breit diversifizierter Anbieter von verschiedensten Heimwerk – und Bauprodukten.
Der Konzern ist zwar hauptsächlich in den USA aktiv doch auch die Markstellung in Europa ist mit guten 20% der Umsätze nicht zu missachten. Außerdem bedient das Unternehmen sehr viele verschiedene Produktkategorien und Kundengruppen.
Vom Wachstum her kennt man dem Konzern sein Alter schon ein wenig an, wobei das durchschnittliche Wachstum von 4% in den letzten 5 Jahren nicht gerade auf ein wachstumsstarkes Unternehmen hinweist, für einen Konzern mit einer derartigen Größe allerdings akzeptabel ist.
Dafür können sich die operativen Marge sowie die Rentabilität des Unternehmens durchaus sehen lassen, wenn man der Eigenkapitalrentabilität aufgrund der niedrigen Eigenkapitalquote nicht zu viel Aufmerksamkeit schenken sollte.
Und damit sind wir auch schon am kritischen Punkt bei der Masco Korporation angelangt und dieser Punkt ist die Verschuldung, welche sich sowohl in einem sehr niedrigen Interest Coverage als auch einer sehr niedrigen Eigenkapitalquote wiederspiegelt.
Vor diesem Hintergrund der Verschuldung werde ich die Masco Corporation nicht als einen Portfoliokandidaten in Betracht ziehen, wobei die Preissetzung des Unternehmens ohnehin zu hoch gewesen wäre um das Unternehmen weiter zu analysieren.