Tencent Holdings Limited
Die Tencent Holdings Limited ist einer der führenden Anbieter von verschiedensten Internet-basierten Services in China.
Der Konzern hat ein enorm breites Portfolio, wobei die Tätigkeitsfelder des Konzernes vom Bereich der sozialen Netzwerke, der Online-Bezahlsysteme und der Unterhaltung über Informationsleistungen in Form von Newsseiten, Blogs und einer Videoplattform bis hin zu Cloud-Services in einer Form welche Google-Drive ähnlich ist reichen.
Der Konzern gliedert sein Geschäft in 7 Segmente bzw. in 7, aus Tochterunternehmen bestehende, Unternehmensgruppen.
Corporate Development Group (CDG), diese Gruppe bzw. dieses Segment ist zum einen der neue Business-Inkubator des Unternehmens und zum anderen die Unterstützungsgruppe für die anderen Geschäfte des Unternehmens. Mit dem Business Inkubator investiert das Unternehmen in Start-UPs und unterstützt diese bei der Skalierung, wobei der Fokus in Bezug auf die Branchen der Start-UPs auf dem Finanz- und Marketingbereich liegt.
Der Unterstützungsteil hilft den anderen Tochterunternehmen bei strategischen Fragen, durch Investments oder bei Dingen wie Marketing.
Interactive Entertainment Group (IEG), wie der Name schon sagt betreibt diese Gruppe verschiedenste Internet-basierte Unterhaltungsprodukte darunter unter anderem Online-Spiele, Online-Filme oder auch Online-Literatur.
Mobile Internet Group (MIG), diese Gruppe fokussiert sich auf die mobile Angebote des Unternehmens und zwar vor allem in Hinblick auf grundlegende Produkte wie Browser, App-Stores oder auch Viren-Schutz-Applikationen.
Online Media Group (OMG), die OMG Gruppe ist für die Entwicklung und den Betrieb von Tencents Medien-Geschäft verantwortlich. Dieses umfasst unter anderem eine Video-Plattform oder auch eine Nachrichten-Plattform.
Social Network Group (SNG), diese Gruppe betreibt wie der Name schon vermuten lässt verschiedenste Soziale Netzwerke sowie Instant-Messaging-App (so etwas wie WhatsApp).
Technology and Engineering Group (TEG), die TEG Gruppe ist darauf ausgerichtet die anderen Gruppen des Unternehmens mit technologischem Support zu unterstützen. Außerdem umfasst die TEG auch den Kunden-Support für die Kunden der anderen Gruppen.
Weixin Group (WXG), in dieser Gruppe betreibt der Konzern seine beiden wichtigsten Produkte WeChat und Weixin, wobei es sich um Facebook-ähnliche soziale Netzwerke mit mehreren 100 Millionen Nutzern handelt. Auch betreibt diese Gruppe bspw. Online-Bezahlungsprodukte oder auch einen E-Mail Service.
Tencent Holdings Limited
Die Tencent Holdings Limited ist einer der führenden Anbieter von verschiedensten Internet-basierten Services in China. Der Konzern hat ein enorm breites Portfolio, wobei die Tätigkeitsfelder des Konzernes vom Bereich der sozialen Netzwerke, der Online-Bezahlsysteme und der Unterhaltung über Informationsleistungen in Form von Newsseiten, Blogs und einer Videoplattform bis hin zu Cloud-Services in einer Form welche Google-Drive ähnlich ist reichen.
Der Konzern gliedert sein Geschäft in 7 Segmente bzw. in 7, aus Tochterunternehmen bestehende, Unternehmensgruppen.
Corporate Development Group (CDG), diese Gruppe bzw. dieses Segment ist zum einen der neue Business-Inkubator des Unternehmens und zum anderen die Unterstützungsgruppe für die anderen Geschäfte des Unternehmens.
Mit dem Business Inkubator investiert das Unternehmen in Start-UPs und unterstützt diese bei der Skalierung, wobei der Fokus in Bezug auf die Branchen der Start-UPs auf dem Finanz- und Marketingbereich liegt. Der Unterstützungsteil hilft den anderen Tochterunternehmen bei strategischen Fragen, durch Investments oder bei Dingen wie Marketing.
Interactive Entertainment Group (IEG), wie der Name schon sagt betreibt diese Gruppe verschiedenste Internet-basierte Unterhaltungsprodukte darunter unter anderem Online-Spiele, Online-Filme oder auch Online-Literatur.
Mobile Internet Group (MIG), diese Gruppe fokussiert sich auf die mobile Angebote des Unternehmens und zwar vor allem in Hinblick auf grundlegende Produkte wie Browser, App-Stores oder auch Viren-Schutz-Applikationen.
Online Media Group (OMG), die OMG Gruppe ist für die Entwicklung und den Betrieb von Tencents Medien-Geschäft verantwortlich. Dieses umfasst unter anderem eine Video-Plattform oder auch eine Nachrichten-Plattform.
Social Network Group (SNG), diese Gruppe betreibt wie der Name schon vermuten lässt verschiedenste Soziale Netzwerke sowie Instant-Messaging-App (so etwas wie WhatsApp).
Technology and Engineering Group (TEG), die TEG Gruppe ist darauf ausgerichtet die anderen Gruppen des Unternehmens mit technologischem Support zu unterstützen. Außerdem umfasst die TEG auch den Kunden-Support für die Kunden der anderen Gruppen.
Weixin Group (WXG), in dieser Gruppe betreibt der Konzern seine beiden wichtigsten Produkte WeChat und Weixin, wobei es sich um Facebook-ähnliche soziale Netzwerke mit mehreren 100 Millionen Nutzern handelt. Auch betreibt diese Gruppe bspw. Online-Bezahlungsprodukte oder auch einen E-Mail Service.
Fazit - A1138D
1998 direkt rein in die Internet-Blase gründeten die jungen Unternehmer Ma Huateng, Zhang Zhidong, Xu Chenye, Chen Yidan und Zeng Liqing ihr erstes Unternehmen in Form einer Nachrichten-Applikation.
Die ersten drei Jahre in der Unternehmensgeschichte waren nicht profitabel, weshalb der südafrikanischen Medienkonzern Naspers 2001 die Chance hatte relativ günstig 46% des Konzernes zu kaufen.
2004 folgte der Börsengang und heute zählt Tencent zu den größten Internet-Unternehmen der Welt und hält in vielen Bereichen des chinesischen Internets die marktführende Position.
Geleitet wird der Konzern von Ma Huateng, dem Gründer welcher gleichzeitig zweitgrößter Aktionär des Konzernes ist. Und Ma Huateng leitet nicht nur mit Fokus auf Wachstum sondern versucht auch schon in den wachstumsstarken Phasen der Unternehmensgeschichte für ordentliche Profite zu sorgen, was sich in der operativen Marge von ca. 37% sowie auch der Kapitalrentabilität von 10% wiederspiegelt.
Der Konzern konnte seit 2005 im jährlichen Durchschnitt um ganze 54% wachsen und auch in den letzten 5 Jahren lag das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum bei 37%. Finanziell ist Tencent dabei grundsolide aufgestellt, wobei das Geschäft ohnehin nicht sonderlich zyklisch ist.
Die Dividende halte ich für einen netten Zusatz, wobei die Höhe natürlich noch nicht wirklich relevant ist, was bei einem Unternehmen dieser Wachstumsstärke aber auch gar nicht nötig ist.
Alles in allem halte ich Tencent als Unternehmen für überaus attraktiv, ein paar überschlagsmäßig DCN-Analysen haben mir aber ergeben, dass der Konzern aktuell mit recht optimistischen Annahmen fair bewertet und damit auf keinen Fall ein wirkliches Schnäppchen ist, was ich erwarte, wenn ich ein doch recht risikoreiches und hoffnungsbasiertes Investment einsteige.
Aus diesem Grund werde ich Tencent bei der aktuellen Preissetzung nicht weiter analysieren mir den Konzern bei einem ordentliche Kursrückgang aber auf jeden Fall genauer ansehen.
