Die hauptsächlichen Geschäftsaktivitäten des Unternehmens bestehen in der Entwicklung, dem Marketing sowie der Distribution von Marken-Sport-Kleidung und Utensilien. Das Unternehmen verkauft Produkte aller Art um Sportlern in jedem Klima und unter allen relevanten Voraussetzungen Sportprodukte zu bieten.
Die Produkte des Unternehmens welche weltweit verkauft und von Sportlern aller Ränge getragen werden, sollen sich in Zukunft immer mehr in eine Strategie des langfristigen Markenaufbaues einfügen und werden mehr und mehr durch verschiedenste digitale Lösungen ergänzt.
Die Umsätze generiert das Unternehmen hauptsächlich durch den Großhandel der eigenen Produkte an unabhängige Sport-Einzelhändler.
Das Unternehmen generiert zusätzlich noch Umsatz durch den Verkauf der Produkte über D2C Kanäle, sprich den eigenen online Shop oder eigene Einzelhandelsstandorte.
Zweitere Möglichkeit bietet zwar höhere Margen allerdings ist der Aufbau und das Wachstum viel langsamer sprich die Skalierbarkeit geringer.
So gut wie alle Produkte des Unternehmens werden von Produzenten in 16 Ländern außerhalb den USA produziert. Das Unternehmen verkauft seine Produkte unter den Marken UNDER ARMOUR®, HEATGEAR®, COLDGEAR® und ALLSEASONGEAR®.
Das Produktangebot des Unternehmens umfasst:
Kleidung, in diesem Segment bietet das Unternehmen eine weite Varietät an Stylen und Formen um damit den Komfort und die Mobilität zu verbessern, die Körpertemperatur zu regulieren und die Performance zu verbessern ganz egal wie die Wetterbedingungen sind. Die Kleidung ist dazu gedacht alte traditionelle nicht auf Leistung ausgerichtete Stoffe zu ersetzen. Dabei macht es sich das Unternehmen reichlich einfach und verkauft HEATGEAR wenn es heiß ist COLDGEAR wenn es kalt ist und ALLSEASONGEAR zwischen den beiden Extremen.
Schuhe, dabei reicht das Angebot wiederum von Schuhen für Sportarten wie Basketball, Fußball, Football, Laufen und vieles mehr.
Accessoires, in diesem Segment verkauft das Unternehmen hauptsächlich Kopfbedeckungen, Taschen und Handschuhe.
Connected Fitness, das Unternehmen bietet in diesem Segment hauptsächliche Abomodele rund um die Plattformen MapMyFitness, MyFitnessPal und Endomondo an.
Lizensierung, das Unternehmen hat verschiedenste Abmachungen mit Lizenznehmern, welche diesen erlauben Under Armour Kleidung, Accessoires und Ausrüstung zu entwickeln. Dabei sind die Produkt-, Marketing- und Verkaufsteams des Unternehmens in allen Schritten der Entwicklung und des Vermarktungsprozesses von Produkten involviert, um so Marken-Standards und eine gewisse Konsistensität aufrechtzuerhalten.
Dabei handelt es sich bei diesen Lizenznehmern bspw. um Baseballvereine welche Sportausrüstung unter der Marke des Unternehmen produzieren und verkaufen.
Das im Jahre 1996 von Kevin Plank, dem aktuellen CEO und 6,7 prozentigen Inhaber des Unternehmens, gegründete Unternehmen Under Armour hat es in den letzten Jahren geschafft sich fest im Markt für hochqualitative Sportartikel zu etablieren. Das Unternehmen hat international noch viel Wachstumspotential, was ich aus der geringen internationalen Verbreitung im Vergleich zu Konkurrenten wie Nike schließe.
Das Unternehmen agiert sehr modern, was sich von den Produkten über das Marketing bis hin in die Investor Relations Seite zieht. Das Wachstum der letzten Jahre war rasant und bei einem Unternehmen in der Lebensphase von Under Armour kann man auch über den etwas volatilen Gewinn hinwegsehen – für den man höchstwahrscheinlich in Zukunft belohnt werden will. Das Unternehmen schüttet aktuell keine Dividende aus und ist auf vollem Wachstumskurs. Da der Gründer und CEO aber selbst ein Interesse an einer Dividende haben dürfte erwarte ich, dass das Unternehmen langfristig gesehen zu einem Dividendentitel wird.
Die restlichen Kennzahlen des Unternehmens wie die operativ Marge und auch das Interest Coverage können sich sehen lassen.
Meiner Erwartung nach wird das Unternehmen in den nächsten Jahren noch mehr Marktanteile gewinnen wobei ich auch glaube, dass sich die Synergien zwischen dem Connected Fitness Bereich und den anderen Segmenten des Unternehmens noch viel mehr ausspielen werden. Dadurch lässt sich für mich auch die auf den ersten Blick recht teuer Akquisition von My-Fitness-Pal erklären.
Aus den genannten Gründen halte ich das Unternehmen bei der aktuellen Preissetzung für ein sehr attraktives Unternehmen - zumindest auf den ersten Blick - und werde es mir auf jeden Fall einmal genauer ansehen.