Die Zoetis Inc. ist ein führender Entwickler, Produzent und Verkäufer von Tier-Medizin und Impfstoffen, wobei das Unternehmen sowohl Haus- als auch Nutztiere anspricht. Das Unternehmen hat eine recht breite Produktpalette und fokussiert sich vor allem auf folgende 8 Tierarten: Rinder, Schweine, Geflügel, Schafe und Fisch, wobei diese 5 Tierarten sich dem Nutztierbereich zuordnen lassen sowie Hunde, Katzen und Pferde, wobei diese drei Tierarten sich den Haustieren zuordnen lassen. Die Produkte wiederum gliedern sich in 5 Bereich auf: Anti-Infektion, Impfstoffe, Antiparasiten, Nahrungsergänzung und anderen Medikamente.
Das Unternehmen produziert seine Produkte sowohl selbst als auch durch unabhängige Drittparteien. Die Nutztierprodukte werden zum einen direkt an eine große Anzahl von Nutztierproduzenten verkauft, aber auch an Tierärzte und Einzelhändler. Die Haustierprodukte werden sowohl an Händler als auch an Tierärzte verkauft, durch welche die Produkte schließlich entweder zu den Tieren bzw. in die Hände der Besitzer gelangen.
Die Zoetis Inc. ist ein führender Entwickler, Produzent und Verkäufer von Tier-Medizin und Impfstoffen, wobei das Unternehmen sowohl Haus- als auch Nutztiere anspricht.
Das Unternehmen hat eine recht breite Produktpalette und fokussiert sich vor allem auf folgende 8 Tierarten: Rinder, Schweine, Geflügel, Schafe und Fisch, wobei diese 5 Tierarten sich dem Nutztierbereich zuordnen lassen sowie Hunde, Katzen und Pferde, wobei diese drei Tierarten sich den Haustieren zuordnen lassen. Die Produkte wiederum gliedern sich in 5 Bereich auf: Anti-Infektion, Impfstoffe, Antiparasiten, Nahrungsergänzung und anderen Medikamente.
Das Unternehmen produziert seine Produkte sowohl selbst als auch durch unabhängige Drittparteien. Die Nutztierprodukte werden zum einen direkt an eine große Anzahl von Nutztierproduzenten verkauft, aber auch an Tierärzte und Einzelhändler.
Die Haustierprodukte werden sowohl an Händler als auch an Tierärzte verkauft, durch welche die Produkte schließlich entweder zu den Tieren bzw. in die Hände der Besitzer gelangen.
In den 1950ern stieg Pfizer erstmals in das Geschäft der Tiermedizin ein und wurde bald mit einem großen Forschungszentrum auch aktiver in dem Bereich. Durch viele Akquisitionen gab es in den 1990er und 2010er Jahren nochmals einen ordentlichen Wachstumsschub in der Tiermedizineinheit von Pfizer.
2012 wurden dann erstmals Gerüchte laut, dass die Tiermedizinsparte ausgegliedert waren sollte und 2013 war es schließlich so weit: Die im letzten Jahr 4.3 Milliarden US-Dollar erwirtschaftende Zoetis Inc. ging an die Börse.
Mit einem Umsatz von gut 5 Milliarden in diesem Jahr gehört das Unternehmen zu den führenden Tiermedizinkonzernen der Welt. Das Unternehmen ist international recht breit diversifiziert, wobei die US-amerikanische Herkunft auch in der Umsatzaufgliederung noch klar zu erkennen ist.
Wachstumsmäßig sieht es bei der Zoetis Inc. zwar nicht mehr prächtig aus, mit einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von 3% in den letzten 5 Jahren, wächst das Unternehmen aber doch stetig.
Aus Sicht der Kapitalrentabilität sieht es da aber schon viel besser aus, wobei die Gesamtkapitalrentabilität von 11% sich durchaus sehen lassen kann, genau wie auch die operative Marge, welche mit 28% durchaus von einer starken Marktposition und einer guten Effizienz zeugt.
Das Pay-Out-Ratio halte ich vor diesem Hintergrund zwar für in Ordnung, hätte aber nichts gegen eine Anhebung in Richtung der 50% Marke.
Finanziell steht der Konzern für meinen Geschmack etwas tief in den Schulen, wobei sowohl das Interest Coverage von 8 als auch die Eigenkapitalquote von 19% für meinen Geschmack grenzwertig sind. Zwar ist das Geschäft nicht sonderlich zyklisch, dennoch sehe ich hier ein gewisses Risiko.
Die Preissetzung des Unternehmens halte ich aktuell für zu hoch, wobei hier vor allem das Wachstum eine Rolle spielt. Bei einem ordentlichen Preisrückgang werde ich mir das Unternehmen zwar eventuell genauer ansehen, dennoch gilt es dann eine genaue Analyse der finanziellen Aufstellung durchzuführen, bevor eine Investition in Betracht kommt.