Die CintasCorporation ist ein US-amerikanischer B2B Dienstleister welcher mehr als 900.000 Unternehmen aller Größen in Nordamerika, Lateinamerika, Europa und Asien bedient. Der Konzern bietet eine sehr große Bandbreite an Produkten und Dienstleistungen für die Kunden darunter Arbeits-Uniformen(mit denen das Unternehmen sein Geschäft startete), Boden-Pflege(Reinigung), Toiletten-Befüllung, Erste Hilfe und Sicherheitsprodukte, Feuerlöscher und Feuermelder sowie Sicherheitstrainings.
Das Motto des Unternehmens „Ready for the Workday“ entspricht all diesen sehr grundlegenden Leistungen und Produkten. Der Konzern bezieht die Produkte zum einen von verschiedensten unabhängigen Anbietern, hat aber auch fünf eigene Produktionsstandorte.
Uniform-Vermietung und Anlagen-Leistungen, in diesem Segment kommt ein Großteil der Umsätze durch die Vermietung von Uniformen und anderen Kleidungs- und Stoffprodukten wie Feuer-resistente Kleidung sowie die Vermietung und oder der Verkauf von Matten, Wischern, Putztüchern und Toiletten- sowie Bad-Ausstattung zu Stande. Auch bietet das Unternehmen in diesem Segment einige mehr Dienstleistungsorientierte Leistungen wie bspw. Putzleistungen in Unternehmen.
Erste Hilfe und Sicherheitsleistungen, dieses Segment besteht aus dem Verkauf von Sicherheits- und erste Hilfe-Produkten und Dienstleistungen. Die Produkte in diesem Segment reichen von Weiterbildungen bis hin zu Bandagen.
Anderes, in diesem Segment betreibt das Unternehmen vor allem das Geschäft mit Feuer-Schutz-Produkten und Leistungen wie bspw. Weiterbildungen. Auch in diesem Segment ist die Bandbreite an Produkten groß und reicht von den angesprochenen Weiterbildungen über Feuermelder bis hin zu Feuer-Sprinkler-Anlagen.
Die Cintas Corporation ist ein US-amerikanischer B2B Dienstleister welcher mehr als 900.000 Unternehmen aller Größen in Nordamerika, Lateinamerika, Europa und Asien bedient.
Der Konzern bietet eine sehr große Bandbreite an Produkten und Dienstleistungen für die Kunden darunter Arbeits-Uniformen(mit denen das Unternehmen sein Geschäft startete), Boden-Pflege(Reinigung), Toiletten-Befüllung, Erste Hilfe und Sicherheitsprodukte, Feuerlöscher und Feuermelder sowie Sicherheitstrainings.
Das Motto des Unternehmens „Ready for the Workday“ entspricht all diesen sehr grundlegenden Leistungen und Produkten. Der Konzern bezieht die Produkte zum einen von verschiedensten unabhängigen Anbietern, hat aber auch fünf eigene Produktionsstandorte.
Uniform-Vermietung und Anlagen-Leistungen, in diesem Segment kommt ein Großteil der Umsätze durch die Vermietung von Uniformen und anderen Kleidungs- und Stoffprodukten wie Feuer-resistente Kleidung sowie die Vermietung und oder der Verkauf von Matten, Wischern, Putztüchern und Toiletten- sowie Bad-Ausstattung zu Stande. Auch bietet das Unternehmen in diesem Segment einige mehr Dienstleistungsorientierte Leistungen wie bspw. Putzleistungen in Unternehmen.
Erste Hilfe und Sicherheitsleistungen, dieses Segment besteht aus dem Verkauf von Sicherheits- und erste Hilfe-Produkten und Dienstleistungen. Die Produkte in diesem Segment reichen von Weiterbildungen bis hin zu Bandagen.
Anderes, in diesem Segment betreibt das Unternehmen vor allem das Geschäft mit Feuer-Schutz-Produkten und Leistungen wie bspw. Weiterbildungen.
Auch in diesem Segment ist die Bandbreite an Produkten groß und reicht von den angesprochenen Weiterbildungen über Feuermelder bis hin zu Feuer-Sprinkler-Anlagen.
Als Richard Farmer im Jahr 1929 sein erstes Unternehmen gründete, welches Chemie-Getränkte Kleidung in Fabriken abholte und diese gereinigt wieder dort ablieferte, hätte er sich wohl niemals erträumt, dass sein Unternehmen in den Händen seines Enkels innerhalb von 27 Jahren nach dessen Einstieg an die Börse gehen und schließlich zu einem der größten US-amerikanischen Konzerne mit einem Umsatz von ca. 5 Milliarden US-Dollar und 35,000 Mitarbeitern werden würde.
Der Konzern ist ausschließlich in den USA aktiv konnte sich aber seit seiner Gründung vor allem in Hinblick auf die Produkt- und Dienstleistungsbandbreite breiter aufstellen, wobei aber immer noch der Großteil des Umsatzes aus der Uniform-Vermietung kommt.
Wachstumsmäßig kennt man dem Unternehmen sein Alter zwar schon an, dennoch kann sich aber ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 7% in den letzten 5 Jahren durchaus sehen lassen.
Dafür arbeitet der Konzern aber umso effizienter was man sowohl an der sehr hohen Gesamtkapital-Rentabilität von 17% als auch den starken operativen Margen von um die 16% erkennen kann.
Auch finanziell kann man sich alles in allem nicht beschweren, wobei das Interest Coverage von 12 vor allem auch aufgrund des ohnehin nicht zyklischen Geschäftes völlig in Ordnung geht.
Dividendenmäßig würde ich ein höheres Pay-Out-Ratio aufgrund der doch recht begrenzten Wachstumsmöglichkeiten begrüßen, mache mir in dieser Hinsicht aufgrund der starken Rentabilität jedoch keine Sorgen.
Mit einem KGV von 20 wirkt der Konzern für mich auf den ersten Blick enorm fair gepreist und befindet sich auf den ersten Blick auf der Grenze zwischen fair und unterbewertet.
Für eine weitere Analyse reicht es aus diesem Grund nicht, allerdings werde ich mir den Konzern bei einem Kursrückgang auf jeden Fall genauer ansehen, da ich das Unternehmen vom Geschäftsmodell und auch von den Zahlen her für sehr attraktiv halte.