Die Manhattan Associates, Inc. ist einer der weltweit führenden Entwickler und Verkäufer von Software-Lösungen für das Managen der Lieferkette, des Inventars sowie von Omni-Kanal-Operationen. Dabei bedient das Unternehmen einige der größten Konzerne vor allem im Bereich der Einzel- und Großhändler, der Logistikkonzerne und Industrieproduzenten.
Dabei gliedert das Unternehmen seine Software in drei grobe Produkte auf:
Lieferkette, in diesem Segment verkauft und entwickelt das Unternehmen Software, welche den Kunden hilft die Distribution zu managen und die Transportkosten zu optimieren. Dabei bedient das Unternehmen vor allem Logistikkonzerne und Unternehmen mit großen Lagerhallen bzw. Distributionszentren.
Omni Channel, dieser Bereich fokussiert sich wie der Name schon sagt auf das Managen des Omni-Channel Vertriebes. Unter Omni-Channel versteht man dabei, dass der Konzern die Produkte nicht nur über einen Kanal also beispielsweise ein physisches Geschäft verkauft sondern über viele Kanäle also bspw. auch online und nicht nur physisch. Genau zum Managen dieser verschiedenen Kanäle dient die Software der Manhattan Associates Inc.
Inventar, in diesem Segment bietet das Unternehmen Software, welche die verschiedensten Unternehmen darin unterstützt Nachfrage vorherzusagen, zu entscheiden wann und wo wie viel Inventar gebraucht wird, umso das Inventar möglichst profitabel zu führen.
Das Unternehmen generiert Umsatz sowohl durch die Lizenzeinnahmen, welches durch das Geschäft mit der Software entsteht, als auch die Dienstleistungen, welche die Instandhaltung der Software oder Weiterbildungen für die Kunden umfasst. Zu guter Letzt agiert der Konzern auch als Vertriebspartner für Hardware-Hersteller und verkauft somit Hardware im Zuge des Softwareverkaufs an die Kunden.
Die Manhattan Associates, Inc. ist einer der weltweit führenden Entwickler und Verkäufer von Software-Lösungen für das Managen der Lieferkette, des Inventars sowie von Omni-Kanal-Operationen. Dabei bedient das Unternehmen einige der größten Konzerne vor allem im Bereich der Einzel- und Großhändler, der Logistikkonzerne und Industrieproduzenten.
Dabei gliedert das Unternehmen seine Software in drei grobe Produkte auf:
Lieferkette, in diesem Segment verkauft und entwickelt das Unternehmen Software, welche den Kunden hilft die Distribution zu managen und die Transportkosten zu optimieren. Dabei bedient das Unternehmen vor allem Logistikkonzerne und Unternehmen mit großen Lagerhallen bzw. Distributionszentren.
Omni Channel, dieser Bereich fokussiert sich wie der Name schon sagt auf das Managen des Omni-Channel Vertriebes. Unter Omni-Channel versteht man dabei, dass der Konzern die Produkte nicht nur über einen Kanal also beispielsweise ein physisches Geschäft verkauft sondern über viele Kanäle also bspw. auch online und nicht nur physisch. Genau zum Managen dieser verschiedenen Kanäle dient die Software der Manhattan Associates Inc.
Inventar, in diesem Segment bietet das Unternehmen Software, welche die verschiedensten Unternehmen darin unterstützt Nachfrage vorherzusagen, zu entscheiden wann und wo wie viel Inventar gebraucht wird, umso das Inventar möglichst profitabel zu führen.
Das Unternehmen generiert Umsatz sowohl durch die Lizenzeinnahmen, welches durch das Geschäft mit der Software entsteht, als auch die Dienstleistungen, welche die Instandhaltung der Software oder Weiterbildungen für die Kunden umfasst. Zu guter Letzt agiert der Konzern auch als Vertriebspartner für Hardware-Hersteller und verkauft somit Hardware im Zuge des Softwareverkaufs an die Kunden.
1990 gründeten vier junge und ambitiöse Unternehmer und Software-Entwickler eine der ersten Lieferketten-Optimierungs-Softwares, welche sich vorerst darauf fokussierte den Kunden zu helfen mit den Lieferspezifikationen von Einzelhändlern besser und effizienter umzugehen. Das Produkt kam gut an, sodass der Konzern 1993 bereits einen Umsatz von 3.3 Millionen und gerade einmal vier Jahre später einen Umsatz von 32.4 Millionen erwirtschaftete, woraufhin der Konzern 1998 auch an die Börse ging.
Heute gute 20 Jahre später beschäftigt der Konzern ca. 3020 Mitarbeiter, welche im letzten Jahr für einen Umsatz von mehr als 600 Millionen US-Dollar sorgten. Das spannende dabei ist aber nicht die Größe des Konzernes, sondern viel mehr der Faktor, dass der Umsatz 2012 nur gut 380 Millionen US-Dollar betrug, was davon zeugt, dass die Manhattan Associates Inc. immer noch ein recht starkes Wachstum aufweist, oder um es formell zu formulieren: Das durchschnittliche jährliche Umsatzwachstum der Manhattan Associates Inc. der letzten 5 Jahre lag bei 13%.
Dabei kann das Unternehmen trotz ordentlicher Expansionszahlen eine enorm starke Effizienz aufweisen, was sich sowohl an der Gesamtkapitalrentabilität von 42% zeigt, welche einen absoluten Spitzenwert darstellt, als auch durch die operative Marge mit 32% verdeutlicht wird.
Die finanzielle Stabilität ist dabei nicht in Frage zu stellen, wobei der Konzern gar mehr Zinseinnahmen als Zinsausgaben verzeichnet und eine sehr solide Eigenkapitalquote aufweist.
Das keine Dividenden ausgeschüttet werden, kann ich aus Sicht des Wachstums durchaus verstehen und halte es mit Blick auf die Rentabilität auch für sinnvoll, da nicht viele Konzerne das Kapital so rentabel verzinsen wie die Manhattan Associates Inc.
Doch entsprechend meiner sehr optimistischen Einschätzung des Konzernes, ist auch die Preissetzung recht ordentlich, was sich vor allem am KUV von 5 zeigt. Ich halte diese Preissetzung nun zwar für berechtigt, allerdings nicht für attraktiv, was schlussfolgert, dass ich mir den Konzern in der aktuellen Lage nicht weiter ansehen, bei einem Rückgang des Kurses und einer Stagnation der Fundamentaldaten allerdings eine genauere Analyse durchführen werde.